Options education

How to read a GEX chart

A GEX chart looks busy the first time you open it. Bars left and right of a dotted line. A purple smear. Seven rows of numbers next to the picture. People zoom in, screenshot the call wall, and skip the rest. That’s how you misread it.

The chart is a gamma exposure profile by strike. Cyan bars are +Gamma. Red bars are −Gamma. The purple line is ABS GEX — density without the sign. The dotted line is spot. The seven rows are summaries of that same pile: Max −Gamma, ABS GEX, Max OI Put, Max OI Call, Max +Gamma, Max OI C+P, Gamma flip.

You are not looking at orders. You are looking at a model of hedging pressure built from listed open interest. Guests on this site get a delayed snapshot. None of it is a trade.

If you want the live picture, open Gamma. This page is how to look at that picture without kidding yourself.

What the bars are doing

Each bar is a strike. Height is how much gamma the model puts there, not how many contracts. Contracts are open interest. Gamma is how hard those contracts shove a dealer’s hedge when price ticks. We unpacked that split in GEX vs open interest. Short version: a fat OI bar can be a parking lot. A fat GEX bar is shove.

+Gamma (cyan on our chart) is the side where the model says dealers are net long gamma. In the usual story they buy dips and sell rips to stay delta-neutral. That can slow a move. People call this a positive-gamma neighborhood.

−Gamma (red) is the other sign. Dealers net short gamma. The hedge sells weakness and buys strength. Moves can run. That’s the negative-gamma neighborhood.

The sign can flip from strike to strike. A call-heavy cluster above spot often prints as +Gamma. A put-heavy cluster below often prints as −Gamma. Not a law. Covered-call overwriting, a quiet tape, a thin name — the “dealers are short what the crowd is long” guess can be garbage. Treat the colors as a weather map.

ABS GEX ignores the sign on purpose. It answers “how loud is this strike,” not “which way does the hedge lean.” The peak of that purple line is the densest strike on the chart. Price often reacts nearby. Often it doesn’t. Density is not an entry.

Spot is the dotted line because the whole picture is “relative to here.” A call wall two percent above the market is a different map than a call wall already in the rear-view.

The seven key levels, without worshipping them

On the Gamma tab the levels sit in a list. Tap a row. You get the sentence under the number. That’s the whole UI trick. The numbers are not a ranking of “best trades.”

Max −Gamma — the strike where negative gamma is fattest. In the usual story, that’s where acceleration is most plausible if price is hanging around it.

ABS GEX — densest strike, sign ignored. The volume knob, not the direction knob.

Max OI Put — most put contracts. People nickname this the put wall. OI and GEX can disagree. Huge put OI with sleepy gamma is a crowd, not a floor.

Max OI Call — most call contracts. The usual call wall nickname. Same caveat.

Max +Gamma — fattest positive-gamma strike. The model’s “sticky” neighborhood if the long-gamma story holds.

Max OI C+P — most combined call and put open interest. The biggest positioning parking lot on the chain. Sometimes it sits on the call wall. Sometimes it’s a mixed strike nobody tweets.

Gamma flip — where net GEX changes sign. Also called the zero-gamma level. Above it, the model says hedging leans toward damping. Below it, toward amplifying. Regime line. Not a buy stop. The longer version is on the walls page; this page is how it sits on the chart.

I don’t memorize the seven as a shopping list. I use them as captions on the bars I’m already looking at. If the caption and the bars argue, I believe the bars.

Read it in this order

I look at four things. Same four as the short list on the GEX explainer. The chart just makes them visible.

1. Spot versus the gamma flip. Regime first. If you skip this, a call wall “failing” is you applying a positive-gamma story to a negative-gamma tape. The flip can sit above or below spot. On a real chain it moves. The schematic on this page is a cartoon.

2. Nearest wall. Call wall above, put wall below, or both far away. “Nearest” matters more than “famous.” A 650 call wall with spot at 648 is a different afternoon than a 700 call wall you saw on Twitter.

3. Shape of the pile. One enormous bar at a round number is a speed bump. A plateau across five strikes is a neighborhood. ABS GEX tells you which. The eye wants the tallest bar. The tape cares about the smear.

4. Which expiries you’re summing. A 0DTE pile is not a monthly pile. Our Gamma tab lets you pick dates on purpose. GEX, OI, and the seven levels are the sum of those dates. If you leave “all” on, you’re looking at a smoothie. Fine, as long as you know it’s a smoothie.

Then I stop. I don’t need a story about what “the market wants.” If price is sitting on a huge positive cluster, I expect sticky. If it blows through that cluster, I don’t fade it on principle. The hedge that was holding the level is gone.

Two charts on the Gamma tab

The gamma profile is the bar picture this article is about. Strikes on the axis. GEX as height. That’s the map of positioning.

The price levels chart is the same levels drawn on a price path. Useful for “where was this line an hour ago.” Useless if you treat a horizontal as a limit order. Price history can also be temporarily unavailable. The levels still show. Don’t wait for a pretty path to read the profile.

The volatility smile is a different toy: implied vol by strike, one line per expiry. It is not GEX. Don’t mash them into one screenshot and call it a setup.

What people do that wrecks the reading

They screenshot one number. Call wall 650. No flip, no expiries, no shape. That’s a caption without a paragraph.

They mix OI and GEX without looking. Max OI Call and Max +Gamma are often neighbors. When they aren’t, that’s the interesting day. Read GEX vs open interest when they split.

They treat 0DTE like a monthly. The magnet that dies at the close is still a magnet at 11 a.m. It is not a magnet at Monday’s open. The expiry filter exists because “all” lies in a friendly way.

They read a thin single name like SPY. SPY and SPX have the deepest options. NVDA can look loud with a fraction of the liquidity. We still show single stocks. Don’t read them like an index.

They turn the chart into a playbook. Fade the call wall, buy the put wall, size it. That’s a fun tweet. It’s also how people donate money to the tape. The chart tells you where positioning is heavy. It does not tell you to click buy.

A walk-through that isn’t a recap

Imagine spot under a fat cyan cluster, flip below the market, put wall a few percent down, “all” expiries on. I would say: positive-gamma regime on this mix, ceiling neighborhood overhead, some air underneath, and I don’t know how much of that ceiling is same-day until I toggle 0DTE off. I would not say “short here.”

Toggle 0DTE off. If the cyan cluster collapses, the ceiling was a same-day magnet. If it stays, monthlies are in the story. That’s the whole walk-through. No candles. No “we called it.”

If the flip is above spot and the red bars are the loud ones nearby, I switch the weather story: hedge more likely to feed a move than fight it. Walls get easier to punch. Still not “go long.” Still a map.

How this looks on our Gamma tab

Type a ticker. Pick expiries. The profile redraws. The seven rows redraw. Guests get a delayed snapshot. A free account keeps a journal and one full report. Pro is unlimited tickers and the current model portfolio, not a secret better chart.

Tap a level if you want the sentence. Hovering is not required. The hint on the tab says it is an analytical indicator, not a trading signal. That’s not legal wallpaper. That’s the reading.

Single names are noisier than SPY or SPX. We still show them.

A short way to read it without a playbook

1. Where is spot versus the gamma flip.
2. Where is the nearest call wall or put wall.
3. Is the pile one strike or a smear. Check ABS GEX.
4. Which expiries am I actually summing.

If those four are boring, good. Boring is the point. You wanted a map. You got a map.

Also in this series: what GEX is, call wall / put wall / gamma flip, positive vs negative gamma, 0DTE and the expiry filter.

FAQ

How do you read a GEX chart?

Start with spot versus the gamma flip, then the nearest wall, then whether the gamma pile is one strike or a smear, then which expiries you’re summing. Bars are hedge shove by strike, not buy and sell orders.

What do the colors on a gamma exposure chart mean?

On our Gamma tab, cyan is +Gamma (dealers often long gamma in the model), red is −Gamma (often short), and purple is ABS GEX — density ignoring sign. The dotted line is spot.

What are the seven key Gamma levels?

Max −Gamma, ABS GEX, Max OI Put, Max OI Call, Max +Gamma, Max OI C+P, and Gamma flip. They are captions on the same profile. Tap a row on the dashboard to read the sentence under the number.

Is ABS GEX the same as net GEX?

No. Net GEX keeps the sign. ABS GEX is the absolute value — how dense the pile is. The ABS GEX peak is the loudest strike, not a direction.

Why does the GEX chart change when I pick different expiries?

Because the profile is the sum of the dates you selected. 0DTE, a weekly, and a monthly are different piles. “All” is a smoothie.

Can I read a GEX chart without paying?

Yes. The Gamma tab is on the public dashboard. The snapshot is delayed. Pro is unlimited tickers and the current model portfolio, not because the chart is locked.

Educational only. Not investment, financial, legal, or tax advice, and not a recommendation to buy, sell, or hold anything. Options can go to zero. Do not copy trades off a chart.

Educación en opciones

Cómo leer un gráfico GEX

Un gráfico GEX se ve ajetreado la primera vez que lo abres. Barras a izquierda y derecha de una línea de puntos. Una mancha morada. Siete filas de números al lado de la foto. La gente hace zoom, captura el call wall y se salta el resto. Así es como lo lees mal.

El gráfico es un perfil de exposición gamma por strike. Las barras cian son +Gamma. Las rojas son −Gamma. La línea morada es ABS GEX — densidad sin el signo. La línea de puntos es el spot. Las siete filas son resúmenes de ese mismo montón: Max −Gamma, ABS GEX, Max OI Put, Max OI Call, Max +Gamma, Max OI C+P, Gamma flip.

No estás mirando órdenes. Estás mirando un modelo de presión de cobertura construido con open interest listado. Los invitados en este sitio ven un snapshot con retraso. Nada de esto es una operación.

Si quieres la foto en vivo, abre Gamma. Esta página es cómo mirar esa foto sin autoengañarte.

Qué están haciendo las barras

Cada barra es un strike. La altura es cuánta gamma pone el modelo ahí, no cuántos contratos. Los contratos son open interest. La gamma es con qué fuerza esos contratos empujan la cobertura de un dealer cuando el precio hace un tick. Desglosamos esa separación en GEX vs open interest. Versión corta: una barra gorda de OI puede ser un aparcamiento. Una barra gorda de GEX es empuje.

+Gamma (cian en nuestro gráfico) es el lado donde el modelo dice que los dealers están netos long gamma. En la historia habitual compran caídas y venden subidas para seguir delta-neutral. Eso puede frenar un movimiento. La gente llama a esto un barrio de gamma positiva.

−Gamma (rojo) es el otro signo. Dealers netos short gamma. La cobertura vende debilidad y compra fuerza. Los movimientos pueden correr. Ese es el barrio de gamma negativa.

El signo puede cambiar de strike a strike. Un cluster pesado de calls por encima del spot suele imprimirse como +Gamma. Un cluster pesado de puts por debajo suele imprimirse como −Gamma. No es una ley. Sobreescritura de covered calls, una cinta quieta, un nombre fino — la suposición de que “los dealers están cortos de lo que la muchedumbre está larga” puede ser basura. Trata los colores como un mapa del tiempo.

ABS GEX ignora el signo a propósito. Responde “qué tan ruidoso es este strike,” no “hacia dónde se inclina la cobertura.” El pico de esa línea morada es el strike más denso del gráfico. El precio a menudo reacciona cerca. A menudo no. Densidad no es una entrada.

El spot es la línea de puntos porque toda la foto es “respecto a aquí.” Un call wall dos por ciento por encima del mercado es un mapa distinto que un call wall que ya quedó en el retrovisor.

Los siete niveles clave, sin adorarlos

En la pestaña Gamma los niveles están en una lista. Toca una fila. Te sale la frase debajo del número. Ese es todo el truco de la UI. Los números no son un ranking de “mejores operaciones.”

Max −Gamma — el strike donde la gamma negativa es más gorda. En la historia habitual, ahí es donde la aceleración es más plausible si el precio está colgado alrededor.

ABS GEX — strike más denso, signo ignorado. El mando de volumen, no el de dirección.

Max OI Put — más contratos de put. La gente le pone el apodo de put wall. OI y GEX pueden no coincidir. Put OI enorme con gamma dormida es una muchedumbre, no un suelo.

Max OI Call — más contratos de call. El apodo habitual de call wall. El mismo matiz.

Max +Gamma — el strike de gamma positiva más gordo. El barrio “pegajoso” del modelo si la historia de long gamma se sostiene.

Max OI C+P — más open interest combinado de calls y puts. El aparcamiento de posicionamiento más grande de la cadena. A veces se sienta en el call wall. A veces es un strike mixto que nadie tuitea.

Gamma flip — donde el GEX neto cambia de signo. También se llama zero-gamma level. Por encima, el modelo dice que la cobertura se inclina a amortiguar. Por debajo, a amplificar. Línea de régimen. No un buy stop. La versión larga está en la página de los muros; esta página es cómo se sienta en el gráfico.

No memorizo los siete como una lista de la compra. Los uso como pies de foto de las barras que ya estoy mirando. Si el pie y las barras discuten, me creo las barras.

Léelo en este orden

Miro cuatro cosas. Las mismas cuatro que la lista corta del explicador de GEX. El gráfico solo las hace visibles.

1. Spot frente al gamma flip. Régimen primero. Si te saltas esto, un call wall que “falla” eres tú aplicando una historia de gamma positiva a una cinta de gamma negativa. El flip puede quedar por encima o por debajo del spot. En una cadena real se mueve. El esquema de esta página es un dibujo.

2. El muro más cercano. Call wall arriba, put wall abajo, o los dos lejos. “Más cercano” importa más que “famoso.” Un call wall de 650 con el spot en 648 es una tarde distinta que un call wall de 700 que viste en Twitter.

3. Forma del montón. Una barra enorme en un número redondo es un badén. Una meseta a lo largo de cinco strikes es un barrio. ABS GEX te dice cuál. El ojo quiere la barra más alta. La cinta le importa la mancha.

4. Qué vencimientos estás sumando. Un montón de 0DTE no es un montón mensual. Nuestra pestaña Gamma deja elegir fechas a propósito. GEX, OI y los siete niveles son la suma de esas fechas. Si dejas “todas” puesto, estás viendo un batido. Bien, mientras sepas que es un batido.

Y paro. No necesito un relato sobre lo que “quiere el mercado.” Si el precio está sentado sobre un cluster positivo enorme, espero que sea pegajoso. Si atraviesa ese cluster, no lo fadeo por principio. La cobertura que sostenía el nivel ya no está.

Dos gráficos en la pestaña Gamma

El perfil gamma es la foto de barras de la que va este artículo. Strikes en el eje. GEX como altura. Ese es el mapa de posicionamiento.

El gráfico de niveles de precio son los mismos niveles dibujados sobre un camino de precio. Útil para “dónde estaba esta línea hace una hora.” Inútil si tratas una horizontal como una orden límite. El historial de precio también puede no estar disponible un rato. Los niveles igual se ven. No esperes un camino bonito para leer el perfil.

El smile de volatilidad es otro juguete: vol implícita por strike, una línea por vencimiento. No es GEX. No los amases en una captura y lo llames un setup.

Lo que hace la gente que destroza la lectura

Capturan un número. Call wall 650. Sin flip, sin vencimientos, sin forma. Eso es un pie de foto sin párrafo.

Mezclan OI y GEX sin mirar. Max OI Call y Max +Gamma suelen ser vecinos. Cuando no lo son, ese es el día interesante. Lee GEX vs open interest cuando se separan.

Tratan 0DTE como un mensual. El imán que muere al cierre sigue siendo un imán a las 11 a.m. No es un imán en la apertura del lunes. El filtro de vencimientos existe porque “todas” miente de forma amable.

Leen un nombre suelto fino como SPY. SPY y SPX tienen las opciones más profundas. NVDA puede verse ruidoso con una fracción de la liquidez. Igual mostramos acciones individuales. No las leas como un índice.

Convierten el gráfico en un playbook. Fadea el call wall, compra el put wall, dimensiona. Es un tuit divertido. También es cómo la gente le dona dinero a la cinta. El gráfico te dice dónde el posicionamiento es pesado. No te dice que pulses comprar.

Un recorrido que no es un recap

Imagina el spot debajo de un cluster cian gordo, el flip debajo del mercado, el put wall unos cuantos por ciento abajo, vencimientos “todas” puesto. Yo diría: régimen de gamma positiva en esta mezcla, barrio de techo encima, algo de aire debajo, y no sé cuánto de ese techo es del mismo día hasta que apago 0DTE. No diría “corto aquí.”

Apaga 0DTE. Si el cluster cian se derrumba, el techo era un imán del mismo día. Si se queda, los mensuales están en la historia. Ese es todo el recorrido. Sin velas. Sin “lo llamamos.”

Si el flip está por encima del spot y las barras rojas son las ruidosas cerca, cambio el relato del tiempo: la cobertura es más probable que alimente un movimiento a que lo pelee. Los muros se perforan más fácil. Sigue sin ser “vete largo.” Sigue siendo un mapa.

Cómo se ve en nuestra pestaña Gamma

Escribe un ticker. Elige vencimientos. El perfil se redibuja. Las siete filas se redibujan. Los invitados ven un snapshot con retraso. Una cuenta gratuita guarda un diario y un informe completo. Pro es tickers ilimitados y el portfolio modelo actual, no un gráfico secreto mejor.

Toca un nivel si quieres la frase. No hace falta pasar el ratón. El aviso de la pestaña dice que es un indicador analítico, no una señal de trading. Eso no es papel pintado legal. Eso es la lectura.

Los nombres sueltos son más ruidosos que SPY o SPX. Igual los mostramos.

Un modo corto de leerlo sin playbook

1. Dónde está el spot frente al gamma flip.
2. Dónde está el call wall o put wall más cercano.
3. Si el montón es un strike o una mancha. Mira ABS GEX.
4. Qué vencimientos estoy sumando de verdad.

Si esas cuatro son aburridas, bien. Lo aburrido es el punto. Querías un mapa. Tienes un mapa.

También en esta serie: qué es GEX, call wall / put wall / gamma flip, gamma positiva vs negativa, 0DTE y el filtro de vencimientos.

Preguntas frecuentes

¿Cómo se lee un gráfico GEX?

Empieza con el spot frente al gamma flip, luego el muro más cercano, luego si el montón de gamma es un strike o una mancha, luego qué vencimientos estás sumando. Las barras son empuje de cobertura por strike, no órdenes de compra y venta.

¿Qué significan los colores en un gráfico de exposición gamma?

En nuestra pestaña Gamma, cian es +Gamma (dealers a menudo long gamma en el modelo), rojo es −Gamma (a menudo short), y morado es ABS GEX — densidad ignorando el signo. La línea de puntos es el spot.

¿Cuáles son los siete niveles clave de Gamma?

Max −Gamma, ABS GEX, Max OI Put, Max OI Call, Max +Gamma, Max OI C+P y Gamma flip. Son pies de foto del mismo perfil. Toca una fila en el dashboard para leer la frase debajo del número.

¿ABS GEX es lo mismo que GEX neto?

No. El GEX neto guarda el signo. ABS GEX es el valor absoluto — qué tan denso es el montón. El pico de ABS GEX es el strike más ruidoso, no una dirección.

¿Por qué cambia el gráfico GEX cuando elijo vencimientos distintos?

Porque el perfil es la suma de las fechas que seleccionaste. 0DTE, un semanal y un mensual son montones distintos. “Todas” es un batido.

¿Puedo leer un gráfico GEX sin pagar?

Sí. La pestaña Gamma está en el dashboard público. El snapshot va con retraso. Pro es tickers ilimitados y el portfolio modelo actual, no porque el gráfico esté cerrado.

Solo con fines educativos. No es asesoramiento de inversión, financiero, legal o fiscal, ni una recomendación de comprar, vender o mantener nada. Las opciones pueden irse a cero. No copie operaciones de un gráfico.

Éducation options

Comment lire un graphique GEX

Un graphique GEX a l’air chargé la première fois que vous l’ouvrez. Des barres à gauche et à droite d’une ligne pointillée. Une tache violette. Sept lignes de chiffres à côté de l’image. Les gens zooment, capturent le call wall, et sautent le reste. C’est comme ça qu’on le lit de travers.

Le graphique est un profil d’exposition gamma par strike. Les barres cyan sont du +Gamma. Les barres rouges sont du −Gamma. La ligne violette est l’ABS GEX — la densité sans le signe. La ligne pointillée est le spot. Les sept lignes sont des résumés du même tas : Max −Gamma, ABS GEX, Max OI Put, Max OI Call, Max +Gamma, Max OI C+P, Gamma flip.

Vous ne regardez pas des ordres. Vous regardez un modèle de pression de couverture construit à partir de l’open interest listé. Les invités sur ce site voient un snapshot retardé. Rien de tout ça n’est un trade.

Si vous voulez l’image en direct, ouvrez Gamma. Cette page, c’est comment regarder cette image sans se raconter d’histoires.

Ce que font les barres

Chaque barre est un strike. La hauteur, c’est combien de gamma le modèle y met, pas combien de contrats. Les contrats, c’est l’open interest. La gamma, c’est à quel point ces contrats poussent la couverture d’un dealer quand le prix tick. On a déplié cette scission dans GEX vs open interest. Version courte : une barre d’OI grasse peut être un parking. Une barre GEX grasse, c’est de la poussée.

Le +Gamma (cyan sur notre graphique) est le côté où le modèle dit que les dealers sont nets long gamma. Dans l’histoire habituelle, ils achètent les creux et vendent les accélérations pour rester delta-neutres. Ça peut ralentir un mouvement. Les gens appellent ça un quartier de gamma positive.

Le −Gamma (rouge) est l’autre signe. Dealers nets short gamma. La couverture vend la faiblesse et achète la force. Les mouvements peuvent courir. C’est le quartier de gamma négative.

Le signe peut flipper de strike en strike. Un cluster lourd en calls au-dessus du spot s’imprime souvent en +Gamma. Un cluster lourd en puts en dessous s’imprime souvent en −Gamma. Pas une loi. Overwriting de covered calls, une bande calme, un nom fin — le pari « les dealers sont short de ce que la foule est long » peut être nul. Traitez les couleurs comme une carte météo.

L’ABS GEX ignore le signe exprès. Il répond à « à quel point ce strike est bruyant », pas à « de quel côté penche la couverture ». Le pic de cette ligne violette est le strike le plus dense du graphique. Le prix réagit souvent à côté. Souvent non. La densité n’est pas une entrée.

Le spot est la ligne pointillée parce que toute l’image est « par rapport à ici ». Un call wall à deux pour cent au-dessus du marché n’est pas la même carte qu’un call wall déjà dans le rétroviseur.

Les sept niveaux clés, sans les adorer

Sur l’onglet Gamma, les niveaux sont dans une liste. Touchez une ligne. Vous avez la phrase sous le chiffre. C’est tout le tour de passe-passe de l’UI. Les chiffres ne sont pas un classement des « meilleurs trades ».

Max −Gamma — le strike où la gamma négative est la plus grasse. Dans l’histoire habituelle, c’est là que l’accélération est la plus plausible si le prix traîne autour.

ABS GEX — le strike le plus dense, signe ignoré. Le bouton de volume, pas le bouton de direction.

Max OI Put — le plus de contrats put. Les gens le surnomment le put wall. L’OI et le GEX peuvent ne pas coller. Un énorme put OI avec une gamma endormie, c’est une foule, pas un plancher.

Max OI Call — le plus de contrats call. Le surnom habituel de call wall. Même précaution.

Max +Gamma — le strike de gamma positive le plus gras. Le quartier « collant » du modèle si l’histoire de long gamma tient.

Max OI C+P — le plus d’open interest call et put combiné. Le plus gros parking de positionnement sur la chaîne. Parfois il s’assoit sur le call wall. Parfois c’est un strike mixte dont personne ne tweet.

Gamma flip — là où le GEX net change de signe. Aussi appelé zero-gamma level. Au-dessus, le modèle dit que la couverture penche vers l’amortissement. En dessous, vers l’amplification. Ligne de régime. Pas un buy stop. La version longue est sur la page des walls ; cette page, c’est comment il s’assoit sur le graphique.

Je ne mémorise pas les sept comme une liste de courses. Je les utilise comme légendes sur les barres que je regarde déjà. Si la légende et les barres se disputent, je crois les barres.

Lisez-le dans cet ordre

Je regarde quatre choses. Les mêmes quatre que la liste courte de l’explainer GEX. Le graphique les rend juste visibles.

1. Spot versus le gamma flip. Le régime d’abord. Si vous sautez ça, un call wall qui « échoue » c’est vous qui appliquez une histoire de gamma positive à une bande de gamma négative. Le flip peut être au-dessus ou en dessous du spot. Sur une vraie chaîne, il bouge. Le schéma de cette page est un dessin.

2. Le mur le plus proche. Call wall au-dessus, put wall en dessous, ou les deux loin. « Le plus proche » compte plus que « célèbre ». Un call wall à 650 avec le spot à 648 n’est pas le même après-midi qu’un call wall à 700 vu sur Twitter.

3. La forme du tas. Une barre énorme sur un round number est un dos-d’âne. Un plateau sur cinq strikes est un quartier. L’ABS GEX vous dit lequel. L’œil veut la barre la plus haute. La bande se soucie de la tache.

4. Quelles échéances vous sommez. Un tas 0DTE n’est pas un tas mensuel. Notre onglet Gamma laisse choisir les dates exprès. GEX, OI, et les sept niveaux sont la somme de ces dates. Si vous laissez « toutes » coché, vous regardez un smoothie. Très bien, tant que vous savez que c’est un smoothie.

Puis j’arrête. Je n’ai pas besoin d’une histoire sur ce que « le marché veut ». Si le prix est assis sur un énorme cluster positif, je m’attends à du collant. S’il traverse ce cluster, je ne le fade pas par principe. La couverture qui tenait le niveau n’est plus là.

Deux graphiques sur l’onglet Gamma

Le profil gamma est l’image en barres dont parle cet article. Les strikes sur l’axe. Le GEX en hauteur. C’est la carte du positionnement.

Le graphique des niveaux de prix est les mêmes niveaux dessinés sur un chemin de prix. Utile pour « où était cette ligne il y a une heure ». Inutile si vous traitez un horizontal comme un ordre limite. L’historique de prix peut aussi être temporairement indisponible. Les niveaux s’affichent quand même. N’attendez pas un joli chemin pour lire le profil.

Le smile de volatilité est un autre jouet : vol implicite par strike, une ligne par échéance. Ce n’est pas du GEX. Ne les empilez pas dans une capture et n’appelez pas ça un setup.

Ce que les gens font qui casse la lecture

Ils capturent un seul chiffre. Call wall 650. Pas de flip, pas d’échéances, pas de forme. C’est une légende sans paragraphe.

Ils mélangent OI et GEX sans regarder. Max OI Call et Max +Gamma sont souvent voisins. Quand ils ne le sont pas, c’est le jour intéressant. Lisez GEX vs open interest quand ils se séparent.

Ils traitent le 0DTE comme un mensuel. L’aimant qui meurt à la clôture est encore un aimant à 11 h. Ce n’est pas un aimant à l’ouverture du lundi. Le filtre d’échéances existe parce que « toutes » ment d’une façon amicale.

Ils lisent un nom isolé fin comme du SPY. SPY et SPX ont les options les plus profondes. NVDA peut avoir l’air bruyant avec une fraction de la liquidité. On montre quand même les actions individuelles. Ne les lisez pas comme un indice.

Ils transforment le graphique en playbook. Fadez le call wall, achetez le put wall, dimensionnez. C’est un tweet amusant. C’est aussi comme ça qu’on offre de l’argent au carnet. Le graphique dit où le positionnement est lourd. Il ne dit pas de cliquer sur acheter.

Un walk-through qui n’est pas un recap

Imaginez le spot sous un gros cluster cyan, le flip sous le marché, le put wall quelques pour cent plus bas, « toutes » les échéances cochées. Je dirais : régime de gamma positive sur ce mix, un quartier de plafond au-dessus, un peu d’air en dessous, et je ne sais pas combien de ce plafond est du jour même tant que je n’ai pas coupé le 0DTE. Je ne dirais pas « short ici ».

Coupez le 0DTE. Si le cluster cyan s’effondre, le plafond était un aimant du jour même. S’il reste, les mensuels sont dans l’histoire. C’est tout le walk-through. Pas de bougies. Pas de « on l’avait appelé ».

Si le flip est au-dessus du spot et que les barres rouges sont les bruyantes à côté, je change l’histoire météo : la couverture a plus de chances de nourrir un mouvement que de le combattre. Les murs se percent plus facilement. Toujours pas « passez long ». Toujours une carte.

Comment ça se présente sur notre onglet Gamma

Tapez un ticker. Choisissez les échéances. Le profil se redessine. Les sept lignes se redessinent. Les invités voient un snapshot retardé. Un compte gratuit garde un journal et un rapport complet. Pro, c’est des tickers illimités et le portefeuille modèle actuel, pas un graphique secret meilleur.

Touchez un niveau si vous voulez la phrase. Le survol n’est pas obligatoire. L’indice sur l’onglet dit que c’est un indicateur analytique, pas un signal de trading. Ce n’est pas du papier peint juridique. C’est la lecture.

Les noms isolés sont plus bruyants que SPY ou SPX. On les montre quand même.

Une façon courte de le lire sans playbook

1. Où est le spot par rapport au gamma flip.
2. Où est le call wall ou le put wall le plus proche.
3. Est-ce que le tas est un strike ou une tache. Vérifiez l’ABS GEX.
4. Quelles échéances je somme vraiment.

Si ces quatre points sont ennuyeux, tant mieux. L’ennui est le but. Vous vouliez une carte. Vous avez une carte.

Aussi dans cette série : ce qu’est le GEX, call wall / put wall / gamma flip, gamma positive vs négative, 0DTE et le filtre d’échéances.

FAQ

Comment lit-on un graphique GEX ?

Commencez par le spot versus le gamma flip, puis le mur le plus proche, puis si le tas de gamma est un strike ou une tache, puis quelles échéances vous sommez. Les barres sont de la poussée de couverture par strike, pas des ordres d’achat et de vente.

Que veulent dire les couleurs sur un graphique d’exposition gamma ?

Sur notre onglet Gamma, le cyan est du +Gamma (dealers souvent long gamma dans le modèle), le rouge est du −Gamma (souvent short), et le violet est l’ABS GEX — la densité en ignorant le signe. La ligne pointillée est le spot.

Quels sont les sept niveaux Gamma clés ?

Max −Gamma, ABS GEX, Max OI Put, Max OI Call, Max +Gamma, Max OI C+P, et Gamma flip. Ce sont des légendes sur le même profil. Touchez une ligne sur le dashboard pour lire la phrase sous le chiffre.

L’ABS GEX, c’est la même chose que le GEX net ?

Non. Le GEX net garde le signe. L’ABS GEX est la valeur absolue — à quel point le tas est dense. Le pic d’ABS GEX est le strike le plus bruyant, pas une direction.

Pourquoi le graphique GEX change-t-il quand je choisis d’autres échéances ?

Parce que le profil est la somme des dates que vous avez sélectionnées. Un 0DTE, un hebdo et un mensuel sont des tas différents. « Toutes », c’est un smoothie.

Puis-je lire un graphique GEX sans payer ?

Oui. L’onglet Gamma est sur le dashboard public. Le snapshot est retardé. Pro, c’est des tickers illimités et le portefeuille modèle actuel, pas parce que le graphique est verrouillé.

À titre éducatif uniquement. Ce n’est pas un conseil en investissement, financier, juridique ou fiscal, ni une recommandation d’acheter, vendre ou conserver quoi que ce soit. Les options peuvent aller à zéro. Ne copiez pas des opérations sur un graphique.

Options-Wissen

Wie man einen GEX-Chart liest

Ein GEX-Chart wirkt beim ersten Öffnen voll. Balken links und rechts von einer gepunkteten Linie. Ein violetter Schmier. Sieben Zahlenzeilen neben dem Bild. Leute zoomen rein, screenshotten die Call Wall und überspringen den Rest. So liest man ihn falsch.

Der Chart ist ein Gamma-Exposure-Profil nach Strike. Cyan-Balken sind +Gamma. Rote Balken sind −Gamma. Die violette Linie ist ABS GEX — Dichte ohne Vorzeichen. Die gepunktete Linie ist Spot. Die sieben Zeilen sind Zusammenfassungen desselben Haufens: Max −Gamma, ABS GEX, Max OI Put, Max OI Call, Max +Gamma, Max OI C+P, Gamma flip.

Sie schauen keine Orders an. Sie schauen ein Modell von Hedge-Druck, gebaut aus gelistetem Open Interest. Gäste auf dieser Seite bekommen einen verzögerten Snapshot. Nichts davon ist ein Trade.

Wenn Sie das Live-Bild wollen, öffnen Sie Gamma. Diese Seite ist, wie Sie dieses Bild anschauen, ohne sich selbst zu belügen.

Was die Balken tun

Jeder Balken ist ein Strike. Die Höhe ist, wie viel Gamma das Modell dort hinlegt, nicht wie viele Kontrakte. Kontrakte sind Open Interest. Gamma ist, wie hart diese Kontrakte den Hedge eines Dealers schieben, wenn der Preis tickt. Diese Trennung haben wir in GEX vs Open Interest auseinandergenommen. Kurzfassung: ein fetter OI-Balken kann ein Parkplatz sein. Ein fetter GEX-Balken ist Schub.

+Gamma (Cyan auf unserem Chart) ist die Seite, auf der das Modell sagt, Dealer sind netto long Gamma. In der üblichen Geschichte kaufen sie Dips und verkaufen Rips, um delta-neutral zu bleiben. Das kann eine Bewegung abbremsen. Leute nennen das eine Positive-Gamma-Nachbarschaft.

−Gamma (Rot) ist das andere Vorzeichen. Dealer netto short Gamma. Der Hedge verkauft Schwäche und kauft Stärke. Moves können laufen. Das ist die Negative-Gamma-Nachbarschaft.

Das Vorzeichen kann von Strike zu Strike drehen. Ein Call-lastiger Cluster über Spot druckt oft als +Gamma. Ein Put-lastiger Cluster darunter oft als −Gamma. Kein Gesetz. Covered-Call-Overwriting, ein ruhiges Tape, ein dünner Name — die Vermutung „Dealer sind short, was die Menge long ist“ kann Müll sein. Behandeln Sie die Farben wie eine Wetterkarte.

ABS GEX ignoriert das Vorzeichen absichtlich. Es beantwortet „wie laut ist dieser Strike“, nicht „in welche Richtung neigt der Hedge“. Der Peak dieser violetten Linie ist der dichteste Strike auf dem Chart. Der Preis reagiert oft in der Nähe. Oft nicht. Dichte ist kein Entry.

Spot ist die gepunktete Linie, weil das ganze Bild „relativ zu hier“ ist. Eine Call Wall zwei Prozent über dem Markt ist eine andere Karte als eine Call Wall, die schon im Rückspiegel hängt.

Die sieben Key-Levels, ohne sie anzubeten

Auf dem Gamma-Tab sitzen die Levels in einer Liste. Tippen Sie eine Zeile. Sie bekommen den Satz unter der Zahl. Das ist der ganze UI-Trick. Die Zahlen sind kein Ranking der „besten Trades“.

Max −Gamma — der Strike, an dem negatives Gamma am fettesten ist. In der üblichen Geschichte ist das dort, wo Beschleunigung am plausibelsten ist, wenn der Preis in der Nähe hängt.

ABS GEX — dichtester Strike, Vorzeichen ignoriert. Der Lautstärke-Knopf, nicht der Richtungs-Knopf.

Max OI Put — die meisten Put-Kontrakte. Leute nennen das die Put wall. OI und GEX können sich widersprechen. Riesiges Put-OI mit schläfrigem Gamma ist eine Menge, kein Boden.

Max OI Call — die meisten Call-Kontrakte. Der übliche Call wall-Spitzname. Dieselbe Einschränkung.

Max +Gamma — fettester Positive-Gamma-Strike. Die „klebrige“ Nachbarschaft des Modells, wenn die Long-Gamma-Geschichte hält.

Max OI C+P — das meiste kombinierte Call- und Put-Open-Interest. Der größte Positioning-Parkplatz auf der Chain. Manchmal sitzt er auf der Call Wall. Manchmal ist es ein gemischter Strike, den niemand tweetet.

Gamma flip — dort, wo Netto-GEX das Vorzeichen wechselt. Auch Zero-Gamma-Level genannt. Darüber sagt das Modell, Hedging neigt zum Dämpfen. Darunter zum Verstärken. Regime-Linie. Kein Buy-Stop. Die längere Fassung steht auf der Walls-Seite; diese Seite ist, wie er auf dem Chart sitzt.

Ich lerne die sieben nicht als Einkaufsliste auswendig. Ich nutze sie als Bildunterschriften zu den Balken, die ich sowieso anschaue. Wenn Bildunterschrift und Balken sich streiten, glaube ich den Balken.

Lesen Sie es in dieser Reihenfolge

Ich schaue vier Dinge an. Dieselben vier wie die kurze Liste im GEX-Explainer. Der Chart macht sie nur sichtbar.

1. Spot versus Gamma Flip. Regime zuerst. Wenn Sie das überspringen, ist eine Call Wall, die „versagt“, nur eine Positive-Gamma-Geschichte auf einem Negative-Gamma-Tape. Der Flip kann über oder unter Spot sitzen. Auf einer echten Chain bewegt er sich. Das Schema auf dieser Seite ist ein Cartoon.

2. Nächste Wall. Call Wall oben, Put Wall unten, oder beide weit weg. „Nächste“ zählt mehr als „berühmte“. Eine 650-Call-Wall mit Spot bei 648 ist ein anderer Nachmittag als eine 700-Call-Wall, die Sie auf Twitter gesehen haben.

3. Form des Haufens. Ein enormer Balken bei einer runden Zahl ist eine Bremsschwelle. Ein Plateau über fünf Strikes ist ein Viertel. ABS GEX sagt Ihnen, welches. Das Auge will den höchsten Balken. Das Tape interessiert sich für den Schmier.

4. Welche Expiries Sie summieren. Ein 0DTE-Haufen ist kein Monats-Haufen. Unser Gamma-Tab lässt Sie Daten absichtlich wählen. GEX, OI und die sieben Levels sind die Summe dieser Daten. Wenn Sie „alle“ anlassen, schauen Sie einen Smoothie. In Ordnung, solange Sie wissen, dass es ein Smoothie ist.

Dann höre ich auf. Ich brauche keine Geschichte darüber, was „der Markt will“. Sitzt der Preis auf einem riesigen positiven Cluster, erwarte ich klebrig. Bläst er durch diesen Cluster, fade ich ihn nicht aus Prinzip. Der Hedge, der das Level gehalten hat, ist weg.

Zwei Charts auf dem Gamma-Tab

Das Gamma-Profil ist das Balkenbild, um das es in diesem Artikel geht. Strikes auf der Achse. GEX als Höhe. Das ist die Positioning-Karte.

Der Price-Levels-Chart sind dieselben Levels, gezeichnet auf einen Preispfad. Nützlich für „wo war diese Linie vor einer Stunde“. Nutzlos, wenn Sie eine Horizontale wie eine Limit-Order behandeln. Die Preishistorie kann auch vorübergehend fehlen. Die Levels stehen trotzdem. Warten Sie nicht auf einen hübschen Pfad, um das Profil zu lesen.

Der Volatility Smile ist ein anderes Spielzeug: implizite Vol nach Strike, eine Linie pro Expiry. Das ist nicht GEX. Quetschen Sie sie nicht in einen Screenshot und nennen Sie das ein Setup.

Was Leute tun, das die Lesart ruiniert

Sie screenshotten eine Zahl. Call Wall 650. Kein Flip, keine Expiries, keine Form. Das ist eine Bildunterschrift ohne Absatz.

Sie mischen OI und GEX, ohne hinzuschauen. Max OI Call und Max +Gamma sind oft Nachbarn. Wenn sie es nicht sind, ist das der interessante Tag. Lesen Sie GEX vs Open Interest, wenn sie sich trennen.

Sie behandeln 0DTE wie ein Monthly. Der Magnet, der zum Close stirbt, ist um 11 Uhr immer noch ein Magnet. Er ist kein Magnet zum Open am Montag. Der Expiry-Filter existiert, weil „alle“ auf freundliche Weise lügt.

Sie lesen einen dünnen Einzeltitel wie SPY. SPY und SPX haben die tiefsten Optionen. NVDA kann laut aussehen mit einem Bruchteil der Liquidität. Wir zeigen trotzdem Einzelaktien. Lesen Sie sie nicht wie einen Index.

Sie machen aus dem Chart ein Playbook. Fade die Call Wall, kaufe die Put Wall, size es. Das ist ein lustiger Tweet. So spenden Leute auch Geld an das Tape. Der Chart sagt, wo Positioning schwer ist. Er sagt nicht, auf Kaufen zu klicken.

Ein Walk-through, der kein Recap ist

Stellen Sie sich Spot unter einem fetten Cyan-Cluster vor, Flip unter dem Markt, Put Wall ein paar Prozent tiefer, „alle“ Expiries an. Ich würde sagen: Positive-Gamma-Regime auf diesem Mix, Decken-Nachbarschaft overhead, etwas Luft darunter, und ich weiß nicht, wie viel von dieser Decke Same-Day ist, bis ich 0DTE ausmache. Ich würde nicht sagen „hier short“.

0DTE ausmachen. Fällt der Cyan-Cluster zusammen, war die Decke ein Same-Day-Magnet. Bleibt er, sind Monthlies in der Geschichte. Das ist der ganze Walk-through. Keine Kerzen. Kein „wir haben es gecallt“.

Sitzt der Flip über Spot und die roten Balken sind die lauten in der Nähe, wechsle ich die Wettergeschichte: der Hedge füttert eine Bewegung eher, als sie zu bekämpfen. Walls werden leichter zu durchstoßen. Immer noch nicht „long gehen“. Immer noch eine Karte.

Wie das auf unserem Gamma-Tab aussieht

Tippen Sie einen Ticker. Wählen Sie Expiries. Das Profil zeichnet neu. Die sieben Zeilen zeichnen neu. Gäste bekommen einen verzögerten Snapshot. Ein kostenloses Konto behält ein Journal und einen vollständigen Report. Pro sind unbegrenzte Ticker und das aktuelle Modellportfolio, kein geheim besserer Chart.

Tippen Sie ein Level, wenn Sie den Satz wollen. Hovern ist nicht nötig. Der Hinweis auf dem Tab sagt, es ist ein analytischer Indikator, kein Trading-Signal. Das ist keine Legal-Tapete. Das ist die Lesart.

Einzeltitel sind rauschiger als SPY oder SPX. Wir zeigen sie trotzdem.

Eine kurze Art, es ohne Playbook zu lesen

1. Wo Spot versus Gamma Flip liegt.
2. Wo die nächste Call Wall oder Put Wall ist.
3. Ist der Haufen ein Strike oder ein Schmier. Schauen Sie ABS GEX.
4. Welche Expiries ich tatsächlich summiere.

Wenn diese vier langweilig sind, gut. Langweilig ist der Punkt. Sie wollten eine Karte. Sie haben eine Karte.

Auch in dieser Reihe: was GEX ist, Call wall / Put wall / Gamma flip, positives vs negatives Gamma, 0DTE und der Expiry-Filter.

FAQ

Wie liest man einen GEX-Chart?

Beginnen Sie mit Spot versus Gamma Flip, dann die nächste Wall, dann ob der Gamma-Haufen ein Strike oder ein Schmier ist, dann welche Expiries Sie summieren. Balken sind Hedge-Schub nach Strike, keine Kauf- und Verkaufsorders.

Was bedeuten die Farben auf einem Gamma-Exposure-Chart?

Auf unserem Gamma-Tab ist Cyan +Gamma (Dealer oft long Gamma im Modell), Rot −Gamma (oft short), und Violett ist ABS GEX — Dichte ohne Vorzeichen. Die gepunktete Linie ist Spot.

Was sind die sieben Key-Gamma-Levels?

Max −Gamma, ABS GEX, Max OI Put, Max OI Call, Max +Gamma, Max OI C+P und Gamma flip. Sie sind Bildunterschriften zum selben Profil. Tippen Sie eine Zeile im Dashboard, um den Satz unter der Zahl zu lesen.

Ist ABS GEX dasselbe wie Netto-GEX?

Nein. Netto-GEX behält das Vorzeichen. ABS GEX ist der Absolutwert — wie dicht der Haufen ist. Der ABS-GEX-Peak ist der lauteste Strike, keine Richtung.

Warum ändert sich der GEX-Chart, wenn ich andere Expiries wähle?

Weil das Profil die Summe der Daten ist, die Sie gewählt haben. 0DTE, ein Weekly und ein Monthly sind verschiedene Haufen. „Alle“ ist ein Smoothie.

Kann ich einen GEX-Chart ohne Bezahlung lesen?

Ja. Der Gamma-Tab ist auf dem öffentlichen Dashboard. Der Snapshot ist verzögert. Pro sind unbegrenzte Ticker und das aktuelle Modellportfolio, nicht weil der Chart hinter Schloss liegt.

Nur zu Bildungszwecken. Keine Anlage-, Finanz-, Rechts- oder Steuerberatung und keine Empfehlung, etwas zu kaufen, zu verkaufen oder zu halten. Optionen können auf null gehen. Kopieren Sie keine Trades von einem Chart.

Опционы простым языком

Как читать график GEX

График GEX в первый раз выглядит как каша. Палки влево и вправо от пунктира. Фиолетовая размазня. Семь строк цифр рядом с картинкой. Люди зумят, скринят call wall и остальное пропускают. Так его и читают мимо.

График — это профиль гамма-экспозиции по страйкам. Голубые палки — +Gamma. Красные — −Gamma. Фиолетовая линия — ABS GEX — плотность без знака. Пунктир — спот. Семь строк — выжимки той же кучи: Max −Gamma, ABS GEX, Max OI Put, Max OI Call, Max +Gamma, Max OI C+P, Gamma flip.

Вы смотрите не на заявки. Вы смотрите на модель хеджевого давления из биржевого open interest. Гости на этом сайте видят снимок с задержкой. Ничто из этого не сделка.

Если нужна живая картинка, откройте Gamma. Эта страница — как смотреть на ту картинку, не врать себе.

Что делают палки

Каждая палка — страйк. Высота — сколько гаммы модель туда кладёт, не сколько контрактов. Контракты — open interest. Гамма — как сильно эти контракты пихают хедж дилера, когда цена тикает. Этот раскол мы разобрали в GEX и open interest. Короткая версия: жирная палка OI может быть парковкой. Жирная палка GEX — пинок.

+Gamma (голубой на нашем графике) — сторона, где модель говорит, что дилеры в нетто-лонг-гамме. В обычной истории они покупают просадки и продают выносы, чтобы остаться дельта-нейтральными. Это может тормозить ход. Люди зовут это районом положительной гаммы.

−Gamma (красный) — другой знак. Дилеры в нетто-шорт-гамме. Хедж продаёт слабость и покупает силу. Движения могут уехать. Это район отрицательной гаммы.

Знак может переворачиваться от страйка к страйку. Кластер с кучей коллов выше спота часто печатается как +Gamma. Кластер с кучей путов ниже — как −Gamma. Не закон. Оверрайтинг покрытых коллов, тихая лента, тонкое имя — догадка «дилеры в шорте того, что толпа в лонге» может быть мусором. Цвета — карта погоды.

ABS GEX специально игнорирует знак. Отвечает «насколько громкий этот страйк», не «куда клонится хедж». Пик этой фиолетовой линии — самый плотный страйк на графике. Цена часто реагирует рядом. Часто нет. Плотность — не вход.

Спот — пунктир, потому что вся картинка — «относительно сюда». Call wall на два процента выше рынка — другая карта, чем call wall уже в зеркале заднего вида.

Семь ключевых уровней, без поклонения

На вкладке Gamma уровни сидят списком. Нажмите строку. Получаете фразу под цифрой. Весь трюк интерфейса. Цифры — не рейтинг «лучших сделок».

Max −Gamma — страйк, где отрицательная гамма самая жирная. В обычной истории именно там ускорение наиболее правдоподобно, если цена рядом крутится.

ABS GEX — самый плотный страйк, знак игнорируется. Ручка громкости, не ручка направления.

Max OI Put — больше всего пут-контрактов. Люди кличут это put wall. OI и GEX могут не совпасть. Огромный пут-OI с сонной гаммой — толпа, не пол.

Max OI Call — больше всего колл-контрактов. Обычное прозвище call wall. Та же оговорка.

Max +Gamma — самый жирный страйк положительной гаммы. «Липкий» район модели, если история про лонг-гамму держится.

Max OI C+P — больше всего суммарного open interest коллов и путов. Самая большая парковка позиционирования на цепочке. Иногда сидит на call wall. Иногда это смешанный страйк, который никто не твитит.

Gamma flip — где чистый GEX меняет знак. Ещё zero-gamma level. Выше модель говорит, что хедж клонится к гашению. Ниже — к разгону. Линия режима. Не buy stop. Длинная версия — на странице про стены; здесь — как это сидит на графике.

Я не заучиваю семь как список покупок. Я пользуюсь ими как подписями к палкам, на которые уже смотрю. Если подпись и палки спорят — верю палкам.

Читаю в таком порядке

Смотрю на четыре вещи. Те же четыре, что короткий список в разборе GEX. График просто делает их видимыми.

1. Спот против gamma flip. Сначала режим. Пропустите — и «сломанный» call wall будет просто историей про плюс-гамму на ленте с минус-гаммой. Флип может сидеть выше или ниже спота. На живой цепочке он двигается. Схема на этой странице — мультфильм.

2. Ближайшая стена. Call wall выше, put wall ниже, или обе далеко. «Ближайшая» важнее, чем «знаменитая». Call wall на 650 при споте 648 — другой день, чем call wall на 700, который вы видели в твиттере.

3. Форма кучи. Одна огромная палка на круглом числе — лежачий полицейский. Плато на пять страйков — район. ABS GEX говорит, что из этого. Глаз хочет самую высокую палку. Лента заботится о размазне.

4. Какие экспирации вы суммируете. Куча 0DTE — не месячная куча. На нашей вкладке Gamma даты выбираются специально. GEX, OI и семь уровней — сумма этих дат. Если оставить «все», вы смотрите смузи. Нормально, если знаете, что это смузи.

Дальше стоп. Мне не нужна история, чего «хочет рынок». Если цена стоит на огромном плюсовом кластере, жду липкости. Если пробивает этот кластер — не фейджу из принципа. Хедж, который держал уровень, уже уехал.

Два графика на вкладке Gamma

Гамма-профиль — картинка с палками, про которую эта статья. Страйки на оси. GEX как высота. Это карта позиционирования.

График ценовых уровней — те же уровни, нарисованные на ценовом пути. Полезно для «где была эта линия час назад». Бесполезно, если горизонталь считать лимиткой. История цены тоже может временно отсутствовать. Уровни всё равно показываются. Не ждите красивый путь, чтобы прочитать профиль.

Улыбка волатильности — другая игрушка: подразумеваемая вола по страйкам, одна линия на экспирацию. Это не GEX. Не мните их в один скриншот и не называйте сетапом.

Что люди делают и ломают чтение

Скринят одну цифру. Call wall 650. Без флипа, без экспираций, без формы. Это подпись без абзаца.

Мешают OI и GEX, не глядя. Max OI Call и Max +Gamma часто соседи. Когда нет — вот интересный день. Читайте GEX и open interest, когда они расходятся.

Читают 0DTE как месячный. Магнит, который умирает на закрытии, всё ещё магнит в 11 утра. Он не магнит на открытии в понедельник. Фильтр экспираций существует, потому что «все» врёт по-дружески.

Читают тонкое одиночное имя как SPY. У SPY и SPX самые глубокие опционы. NVDA может выглядеть громко с долей той ликвидности. Мы одиночные акции всё равно показываем. Не читайте их как индекс.

Превращают график в плейбук. Фейдь call wall, покупай put wall, сайзь. Весёлый твит. Так ещё дарят деньги ленте. График говорит, где позиционирование тяжёлое. Он не говорит нажимать «купить».

Проход, который не рекап

Представьте спот под жирным голубым кластером, флип ниже рынка, put wall на пару процентов вниз, включены «все» экспирации. Я бы сказал: режим плюс-гаммы на этой смеси, район потолка сверху, немного воздуха снизу, и я не знаю, сколько этого потолка — того же дня, пока не выключу 0DTE. Я бы не сказал «шорт здесь».

Выключить 0DTE. Если голубой кластер схлопывается, потолок был магнитом того же дня. Если остаётся — в истории месячные. Весь проход. Без свечей. Без «мы это назвали».

Если флип выше спота и рядом громкие красные палки, я меняю погодную историю: хедж скорее кормит ход, чем борется с ним. Стены пробиваются легче. Всё равно не «в лонг». Всё равно карта.

Как это выглядит на нашей вкладке Gamma

Введите тикер. Выберите экспирации. Профиль перерисуется. Семь строк перерисуются. Гости видят снимок с задержкой. Бесплатный аккаунт хранит журнал и один полный отчёт. Pro — безлимитные тикеры и текущий модельный портфель, не секретный лучший график.

Нажмите уровень, если нужна фраза. Наводиться не обязательно. Подсказка на вкладке говорит: это аналитический индикатор, не торговый сигнал. Это не юридические обои. Это чтение.

Одиночные имена шумнее, чем SPY или SPX. Мы их всё равно показываем.

Короткий способ читать без плейбука

1. Где спот относительно gamma flip.
2. Где ближайший call wall или put wall.
3. Куча — один страйк или размазня. Смотрите ABS GEX.
4. Какие экспирации я на самом деле суммирую.

Если эти четыре скучные — хорошо. Скука и есть смысл. Хотели карту. Получили карту.

Ещё в этой серии: что такое GEX, call wall / put wall / gamma flip, положительная и отрицательная гамма, 0DTE и фильтр экспираций.

Вопросы

Как читать график GEX?

Начните со спота против gamma flip, потом ближайшая стена, потом — гамма-куча один страйк или размазня, потом какие экспирации вы суммируете. Палки — пинок хеджа по страйкам, не заявки на покупку и продажу.

Что значат цвета на графике гамма-экспозиции?

На нашей вкладке Gamma голубой — +Gamma (в модели дилеры часто в лонг-гамме), красный — −Gamma (часто в шорте), фиолетовый — ABS GEX — плотность без знака. Пунктир — спот.

Какие семь ключевых уровней Gamma?

Max −Gamma, ABS GEX, Max OI Put, Max OI Call, Max +Gamma, Max OI C+P и Gamma flip. Это подписи к тому же профилю. Нажмите строку на дашборде, чтобы прочитать фразу под цифрой.

ABS GEX — это то же, что чистый GEX?

Нет. Чистый GEX сохраняет знак. ABS GEX — абсолютное значение: насколько плотная куча. Пик ABS GEX — самый громкий страйк, не направление.

Почему график GEX меняется, когда я выбираю другие экспирации?

Потому что профиль — сумма дат, которые вы выбрали. 0DTE, недельная и месячная — разные кучи. «Все» — смузи.

Можно читать график GEX без оплаты?

Да. Вкладка Gamma на публичном дашборде. Снимок с задержкой. Pro — безлимитные тикеры и текущий модельный портфель, не потому что график закрыт.

Только для обучения. Это не инвестиционная, финансовая, юридическая или налоговая рекомендация и не призыв покупать, продавать или держать что-либо. Опционы могут уйти в ноль. Не копируйте сделки с графика.