Options education

What is implied volatility (IV)?

Implied volatility is not a weather report from the stock. It is a number a model backs out of an option’s price. Premium in. Strike, spot, time, rates. Solve for the vol that makes the model match the market. That vol is IV.

People search “what is IV” because every chain quotes it and almost nobody says what the quote *is*. It is not “how much the stock will move.” It is “how much movement this contract is *charging for*.” High IV means rich premium for a given strike and expiry. Low IV means cheap premium. Neither sentence says up or down.

This page is the number. Volatility smile is that number plotted by strike. VIX is a 30-day *basket* of SPX options turned into an index. Three related maps. Don’t mash them. If you want the live smile, open Gamma and hit Volatility smile.

Price first, or IV is magic

An option has a market price. Bid, ask, last — pick a mark, live with the mess. A pricing model (Black-Scholes and cousins) needs a volatility input to spit out a theoretical price. Run it backwards: which volatility makes theory equal the mark? That’s implied vol. One number per contract, usually quoted as an annualized percent.

If every strike had the same IV, the smile would be a flat line. It isn’t. OTM puts on SPY usually print richer IV than OTM calls. That’s skew: crash insurance is bid. The model assumed a single vol. The market didn’t. 1987 and every crash since said no.

IV is not realized volatility. Realized (or historical) vol is measured from prices that already printed — a standard deviation of returns, annualized. Backward-looking. A fact about the tape. IV is forward-looking only in the weak sense that it is *embedded in prices people are paying now*. It can be wrong tomorrow. It is often higher than what later realizes. That gap is a risk premium story, not a “sell premium” order. We are not writing that playbook.

A 20% IV on a 30-day option is a *rough* annualized one-standard-deviation scale. People translate it into an “expected move” over the life of the contract with a square-root-of-time napkin. Useful as a *priced* range. Not a promise the stock will sit inside it. Not a GEX wall.

IV also smears gamma. Higher vol fattens the tails of the model, so delta (and gamma) spread across more strikes. A vol crush after earnings can kill gamma on the same open interest. Contracts didn’t vanish. The bend did. GEX moves. Max pain, which ignores gamma, doesn’t. Different toys.

IV crush, events, and 0DTE

Before a binary — earnings, FOMC, CPI — people bid options. IV goes up because the *price* went up. After the number, the uncertainty is (partly) gone. Premium falls even if the stock did what you wanted. That’s IV crush. Vega did the damage. Direction can still save or kill you. Both can be true in the same minute.

On 0DTE the crush can happen before the cash open. Vega is small when almost no time is left; gamma is huge. A same-day smile is a weather vane. A monthly smile is slower. Don’t read a leap’s IV as today’s tape.

IV rank / IV percentile — where today’s IV sits versus its own history — is a *relative* ruler. Useful. Abused. “IVR is 20 so buy premium” is still a playbook. Rank does not tell you the event is mispriced. It tells you this ticker’s options are cheap versus *this ticker’s* recent options. Different sentence.

IV vs VIX vs GEX vs smile

Contract IV is one option: that strike, that expiry, that ticker.

Smile is many of those, plotted against strike, one line per expiry. That’s the widget on our tab.

VIX is not “SPY IV.” It is a Cboe index from a strip of SPX options, aimed at about 30 days. Magnitude of expected S&P move, not direction. You cannot read NVDA’s chain off VIX. You cannot price 0DTE off VIX. What the VIX is.

GEX is not IV. GEX stacks modeled dealer gamma from listed OI. Smile is what options *cost* in vol terms. A steep put wing can sit next to a quiet GEX put wall, or next to a violent one. Look at both. Don’t infer one from the other.

Put/call ratio is a count of contracts, not a vol. Heavy put volume can print at calm IV. Steep smile can print with a boring PCR. Put/call ratio.

What IV is not

It is not a direction. High IV is not bearish. Low IV is not bullish. Sign of the *move* is a different question.

It is not vega. Vega is how the option’s *price* changes when IV changes. IV is the input. Vega is the sensitivity. Related. Not the same Greek.

It is not a trading signal. “IV is high, sell the straddle” is a YouTube title. This page is a definition.

It is not GEX, not a call wall, not max pain. Those are other maps.

How this shows up on our Gamma tab

You don’t get a per-contract IV ladder as the main view. You get Volatility smile: IV % on the Y-axis, strikes on the X, one colored line per selected expiry, dotted spot. OTM puts below spot, OTM calls above — that’s the hint on the tab.

The GEX profile is the other chart. Cyan and red are gamma, not vol. Don’t mash the Y-axes.

Guests see a delayed snapshot. IV on 0DTE moves fast. Delay matters. If smile is unavailable, the tab says so. Don’t invent a curve. A free account keeps a journal and one full report. Pro is unlimited tickers, not a secret surface.

Single names: IV can go feral around earnings. The Greek is still “vol backed out of price.” The smile can look like a circus. Read SPY and a biotech as different animals.

A short way to remember IV without a playbook

1. IV is the vol a model needs to match the option’s price.
2. It is not realized vol and not a forecast of direction.
3. Smile is IV by strike. VIX is a 30-day SPX basket. GEX is gamma.
4. Then stop.

If those four are boring, good. Boring is the point. You wanted the quote. You got the quote.

Also in this series: volatility smile and skew, what the VIX is, what GEX is, what gamma is, 0DTE.

FAQ

What is implied volatility?

The volatility a pricing model backs out of an option’s market price. It is what the contract is charging for movement, quoted as an annualized percent. It is not a forecast of direction and not realized volatility.

What is the difference between implied and realized volatility?

Implied is forward in the weak sense: it lives in current option prices. Realized is backward: it is measured from prices that already printed. The gap is a description, not a trade.

Is IV the same as VIX?

No. VIX is a 30-day index from a strip of SPX options. IV is one contract (or a smile of them) on whatever ticker you typed. Don’t price NVDA or 0DTE off VIX.

What is IV crush?

When implied vol drops after an event is known — earnings, FOMC, CPI — and option premiums fall even if you were right on direction. Vega did that. It is not a GEX bar.

How is IV different from GEX?

IV is the vol embedded in the price. GEX is modeled dealer gamma from open interest. Smile plots IV. The profile plots GEX. Same strikes, different Y-axis.

Can I see IV on this site without paying?

Yes. On the public Gamma tab, open Volatility smile. Each line is an expiry. The snapshot is delayed. Pro is unlimited tickers, not a secret IV feed.

Educational only. Not investment, financial, legal, or tax advice, and not a recommendation to buy, sell, or hold anything. Options can go to zero. Do not copy trades off a chart.

Educación en opciones

¿Qué es la volatilidad implícita (IV)?

La volatilidad implícita no es un parte meteorológico de la acción. Es un número que un modelo saca del precio de una opción. Prima dentro. Strike, spot, tiempo, tipos. Resuelve la vol que hace que el modelo coincida con el mercado. Esa vol es IV.

La gente busca “qué es IV” porque cada cadena la cotiza y casi nadie dice qué *es* esa cotización. No es “cuánto se va a mover la acción.” Es “cuánto movimiento está *cobrando* este contrato.” IV alta significa prima rica para un strike y un vencimiento dados. IV baja significa prima barata. Ninguna de las dos frases dice arriba o abajo.

Esta página es el número. El volatility smile es ese número dibujado por strike. El VIX es una *cesta* de 30 días de opciones SPX convertida en un índice. Tres mapas emparentados. No los amases. Si quieres el smile en vivo, abre Gamma y pulsa Volatility smile.

Primero el precio, o la IV es magia

Una opción tiene un precio de mercado. Bid, ask, last — elige una marca, convive con el lío. Un modelo de precios (Black-Scholes y primos) necesita un input de volatilidad para escupir un precio teórico. Córralo al revés: ¿qué volatilidad hace que la teoría iguale la marca? Eso es implied vol. Un número por contrato, normalmente cotizado como un porcentaje anualizado.

Si cada strike tuviera la misma IV, el smile sería una línea plana. No lo es. Los puts OTM de SPY suelen imprimir IV más rica que los calls OTM. Eso es skew: el seguro de crash está pujado. El modelo asumió una sola vol. El mercado no. 1987 y cada crash desde entonces dijeron que no.

IV no es volatilidad realizada. La vol realizada (o histórica) se mide a partir de precios que ya se imprimieron — una desviación estándar de retornos, anualizada. Mira hacia atrás. Un hecho de la cinta. IV mira hacia adelante solo en el sentido débil de que está *empotrada en los precios que la gente está pagando ahora*. Puede estar mal mañana. A menudo es más alta que lo que luego se realiza. Ese hueco es una historia de prima de riesgo, no una orden de “vende prima.” No estamos escribiendo ese playbook.

Una IV del 20% en una opción de 30 días es una escala *aproximada* anualizada de una desviación estándar. La gente la traduce a un “movimiento esperado” a lo largo de la vida del contrato con una servilleta de raíz cuadrada del tiempo. Útil como un rango *cotizado*. No una promesa de que la acción se quede dentro. No un muro de GEX.

La IV también unta la gamma. Una vol más alta engorda las colas del modelo, así que el delta (y la gamma) se extienden por más strikes. Un vol crush después de resultados puede matar la gamma en el mismo open interest. Los contratos no desaparecieron. El codo sí. El GEX se mueve. Max pain, que ignora la gamma, no. Juguetes distintos.

IV crush, eventos y 0DTE

Antes de un binario — resultados, FOMC, CPI — la gente puja opciones. La IV sube porque el *precio* subió. Después del número, la incertidumbre (en parte) se ha ido. La prima cae aunque la acción haya hecho lo que querías. Eso es IV crush. Vega hizo el daño. La dirección igual puede salvarte o matarte. Las dos pueden ser verdad en el mismo minuto.

En 0DTE el crush puede pasar antes de la apertura de efectivo. Vega es pequeña cuando casi no queda tiempo; la gamma es enorme. Un smile del mismo día es una veleta. Un smile mensual es más lento. No leas la IV de un leap como la cinta de hoy.

IV rank / IV percentile — dónde se sienta la IV de hoy frente a su propia historia — es una regla *relativa*. Útil. Abusada. “El IVR está en 20 así que compra prima” sigue siendo un playbook. El rank no te dice que el evento está mal cotizado. Te dice que las opciones de este ticker están baratas frente a las opciones *recientes de este ticker*. Otra frase.

IV vs VIX vs GEX vs smile

La IV de un contrato es una opción: ese strike, ese vencimiento, ese ticker.

El smile es muchas de esas, dibujadas contra el strike, una línea por vencimiento. Ese es el widget de nuestra pestaña.

El VIX no es “la IV de SPY.” Es un índice de Cboe a partir de una tira de opciones SPX, apuntando a unos 30 días. Magnitud del movimiento esperado del S&P, no dirección. No puedes leer la cadena de NVDA a partir del VIX. No puedes valorar 0DTE a partir del VIX. Qué es el VIX.

GEX no es IV. GEX apila gamma modelada de dealers a partir del OI listado. Smile es lo que las opciones *cuestan* en términos de vol. Un ala de puts empinada puede sentarse al lado de un put wall de GEX quieto, o al lado de uno violento. Mira los dos. No infieras uno del otro.

El put/call ratio es un recuento de contratos, no una vol. Volumen pesado de puts puede imprimir con IV calmada. Un smile empinado puede imprimir con un PCR aburrido. Put/call ratio.

Lo que la IV no es

No es una dirección. IV alta no es bajista. IV baja no es alcista. El signo del *movimiento* es otra pregunta.

No es vega. Vega es cómo cambia el *precio* de la opción cuando cambia la IV. IV es el input. Vega es la sensibilidad. Relacionadas. No el mismo griego.

No es una señal de trading. “La IV está alta, vende el straddle” es un título de YouTube. Esta página es una definición.

No es GEX, no es un call wall, no es max pain. Esos son otros mapas.

Cómo se ve en nuestra pestaña Gamma

No te damos una escalera de IV por contrato como vista principal. Te damos Volatility smile: IV % en el eje Y, strikes en el X, una línea de color por vencimiento seleccionado, spot de puntos. Puts OTM debajo del spot, calls OTM encima — esa es la pista en la pestaña.

El perfil GEX es el otro gráfico. Cian y rojo son gamma, no vol. No amases los ejes Y.

Los invitados ven un snapshot con retraso. La IV en 0DTE se mueve rápido. El retraso importa. Si el smile no está disponible, la pestaña lo dice. No inventes una curva. Una cuenta gratuita guarda un diario y un informe completo. Pro es tickers ilimitados, no una superficie secreta.

Nombres sueltos: la IV puede volverse salvaje alrededor de resultados. El griego sigue siendo “vol sacada del precio.” El smile puede parecer un circo. Lee SPY y una biotech como animales distintos.

Un modo corto de recordar IV sin playbook

1. IV es la vol que un modelo necesita para coincidir con el precio de la opción.
2. No es vol realizada ni un pronóstico de dirección.
3. Smile es IV por strike. VIX es una cesta SPX de 30 días. GEX es gamma.
4. Y paro.

Si esas cuatro son aburridas, bien. Lo aburrido es el punto. Querías la cotización. Tienes la cotización.

También en esta serie: volatility smile y skew, qué es el VIX, qué es GEX, qué es la gamma, 0DTE.

Preguntas frecuentes

¿Qué es la volatilidad implícita?

La volatilidad que un modelo de precios saca del precio de mercado de una opción. Es lo que el contrato cobra por movimiento, cotizado como un porcentaje anualizado. No es un pronóstico de dirección ni volatilidad realizada.

¿Cuál es la diferencia entre volatilidad implícita y realizada?

La implícita mira hacia adelante en el sentido débil: vive en los precios actuales de las opciones. La realizada mira hacia atrás: se mide a partir de precios que ya se imprimieron. El hueco es una descripción, no una operación.

¿IV es lo mismo que VIX?

No. VIX es un índice de 30 días a partir de una tira de opciones SPX. IV es un contrato (o un smile de ellos) en el ticker que hayas escrito. No valores NVDA ni 0DTE a partir del VIX.

¿Qué es IV crush?

Cuando la vol implícita cae después de que se conoce un evento — resultados, FOMC, CPI — y las primas de las opciones bajan aunque hayas acertado la dirección. Vega hizo eso. No es una barra de GEX.

¿En qué se diferencia la IV de GEX?

IV es la vol empotrada en el precio. GEX es gamma modelada de dealers a partir del open interest. Smile dibuja IV. El perfil dibuja GEX. Mismos strikes, distinto eje Y.

¿Puedo ver IV en este sitio sin pagar?

Sí. En la pestaña Gamma pública, abre Volatility smile. Cada línea es un vencimiento. El snapshot tiene retraso. Pro es tickers ilimitados, no un feed secreto de IV.

Solo con fines educativos. No es asesoramiento de inversión, financiero, legal o fiscal, ni una recomendación de comprar, vender o mantener nada. Las opciones pueden irse a cero. No copie operaciones de un gráfico.

Éducation options

Qu’est-ce que la volatilité implicite (IV) ?

La volatilité implicite n’est pas un bulletin météo de l’action. C’est un nombre qu’un modèle extrait du prix d’une option. Prime en entrée. Strike, spot, temps, taux. Résolvez la vol qui fait coller le modèle au marché. Cette vol, c’est l’IV.

Les gens cherchent « what is IV » parce que chaque chaîne la cote et presque personne ne dit ce que la cote *est*. Ce n’est pas « combien l’action va bouger ». C’est « combien de mouvement ce contrat *facture* ». Haute IV veut dire prime riche pour un strike et une échéance donnés. Basse IV veut dire prime bon marché. Aucune des deux phrases ne dit haut ou bas.

Cette page, c’est le nombre. Le volatility smile est ce nombre tracé par strike. Le VIX est un *panier* 30 jours d’options SPX transformé en indice. Trois cartes cousines. Ne les collez pas. Si vous voulez le smile en direct, ouvrez Gamma et touchez Volatility smile.

Le prix d’abord, sinon l’IV est de la magie

Une option a un prix de marché. Bid, ask, last — prenez un mark, vivez avec le bazar. Un modèle de pricing (Black-Scholes et cousins) a besoin d’un input de volatilité pour cracher un prix théorique. Faites-le à l’envers : quelle volatilité fait coller la théorie au mark ? C’est l’implied vol. Un nombre par contrat, en général coté en pourcentage annualisé.

Si chaque strike avait la même IV, le smile serait une droite plate. Il ne l’est pas. Les puts OTM sur SPY impriment en général une IV plus riche que les calls OTM. C’est le skew : l’assurance crash est bidée. Le modèle a supposé une seule vol. Le marché, non. 1987 et chaque crash depuis ont dit non.

L’IV n’est pas la volatilité réalisée. La vol réalisée (ou historique) se mesure à partir de prix déjà imprimés — un écart-type de rendements, annualisé. Regard en arrière. Un fait de la bande. L’IV ne regarde en avant que dans le sens faible où elle est *embarquée dans les prix que les gens paient maintenant*. Elle peut avoir tort demain. Elle est souvent plus haute que ce qui se réalise ensuite. Cet écart est une histoire de prime de risque, pas un ordre « vendez de la prime ». On n’écrit pas ce playbook.

Une IV de 20 % sur une option 30 jours est une échelle annualisée *approximative* d’un écart-type. Les gens la traduisent en « expected move » sur la vie du contrat avec une serviette racine-carrée-du-temps. Utile comme une fourchette *cotée*. Pas une promesse que l’action restera dedans. Pas un mur GEX.

L’IV étale aussi la gamma. Une vol plus haute épaissit les queues du modèle, donc le delta (et la gamma) s’étalent sur plus de strikes. Un vol crush après des earnings peut tuer la gamma sur le même open interest. Les contrats n’ont pas disparu. Le virage, si. Le GEX bouge. Le max pain, qui ignore la gamma, non. Jouets différents.

IV crush, événements, et 0DTE

Avant un binaire — earnings, FOMC, CPI — les gens bident les options. L’IV monte parce que le *prix* a monté. Après le chiffre, l’incertitude est (en partie) partie. La prime chute même si l’action a fait ce que vous vouliez. C’est l’IV crush. Le vega a fait les dégâts. La direction peut encore vous sauver ou vous tuer. Les deux peuvent être vrais dans la même minute.

Sur du 0DTE le crush peut arriver avant l’ouverture cash. Le vega est petit quand il ne reste presque plus de temps ; la gamma est énorme. Un smile du jour même est une girouette. Un smile mensuel est plus lent. Ne lisez pas l’IV d’un leap comme la bande d’aujourd’hui.

IV rank / IV percentile — où l’IV d’aujourd’hui se situe par rapport à sa propre histoire — est une règle *relative*. Utile. Abusé. « L’IVR est à 20 donc achetez de la prime » reste un playbook. Le rank ne vous dit pas que l’événement est mal valorisé. Il vous dit que les options de ce ticker sont bon marché versus les options *récentes de ce ticker*. Autre phrase.

IV vs VIX vs GEX vs smile

L’IV de contrat est une option : ce strike, cette échéance, ce ticker.

Le smile, c’est beaucoup de celles-là, tracées contre le strike, une ligne par échéance. C’est le widget de notre onglet.

Le VIX n’est pas « l’IV de SPY ». C’est un indice Cboe à partir d’une bande d’options SPX, visé vers environ 30 jours. Magnitude du move S&P attendu, pas la direction. Vous ne pouvez pas lire la chaîne de NVDA sur le VIX. Vous ne pouvez pas valoriser du 0DTE à partir du VIX. Ce qu’est le VIX.

Le GEX n’est pas de l’IV. Le GEX empile de la gamma dealer modélisée à partir de l’OI listé. Le smile, c’est ce que les options *coûtent* en termes de vol. Une aile puts raide peut être assise à côté d’un put wall GEX calme, ou à côté d’un violent. Regardez les deux. N’inférez pas l’un de l’autre.

Le put/call ratio est un décompte de contrats, pas une vol. Un gros volume de puts peut imprimer à IV calme. Un smile raide peut imprimer avec un PCR ennuyeux. Put/call ratio.

Ce que l’IV n’est pas

Ce n’est pas une direction. Haute IV n’est pas bearish. Basse IV n’est pas bullish. Le signe du *move* est une autre question.

Ce n’est pas le vega. Le vega, c’est comment le *prix* de l’option change quand l’IV change. L’IV est l’input. Le vega est la sensibilité. Liés. Pas le même grec.

Ce n’est pas un signal de trading. « L’IV est haute, vendez le straddle » est un titre YouTube. Cette page est une définition.

Ce n’est pas le GEX, pas un call wall, pas le max pain. Ce sont d’autres cartes.

Comment ça se présente sur notre onglet Gamma

Vous n’avez pas une échelle d’IV par contrat comme vue principale. Vous avez Volatility smile : IV % sur l’axe Y, strikes sur le X, une ligne colorée par échéance sélectionnée, spot en pointillés. Puts OTM sous le spot, calls OTM au-dessus — c’est l’indice sur l’onglet.

Le profil GEX est l’autre graphique. Cyan et rouge, c’est de la gamma, pas de la vol. Ne collez pas les axes Y.

Les invités voient un snapshot retardé. L’IV sur du 0DTE bouge vite. Le retard compte. Si le smile n’est pas disponible, l’onglet le dit. N’inventez pas une courbe. Un compte gratuit garde un journal et un rapport complet. Pro, c’est des tickers illimités, pas une surface secrète.

Noms isolés : l’IV peut devenir sauvage autour des earnings. Le grec reste « vol extraite du prix ». Le smile peut ressembler à un cirque. Lisez SPY et une biotech comme des animaux différents.

Une façon courte de se souvenir de l’IV sans playbook

1. L’IV est la vol dont un modèle a besoin pour coller au prix de l’option.
2. Ce n’est pas la vol réalisée et pas une prévision de direction.
3. Le smile est l’IV par strike. Le VIX est un panier SPX 30 jours. Le GEX est de la gamma.
4. Puis arrêtez.

Si ces quatre points sont ennuyeux, tant mieux. L’ennui est le but. Vous vouliez la cote. Vous avez la cote.

Aussi dans cette série : volatility smile et skew, ce qu’est le VIX, ce qu’est le GEX, ce qu’est la gamma, 0DTE.

FAQ

Qu’est-ce que la volatilité implicite ?

La volatilité qu’un modèle de pricing extrait du prix de marché d’une option. C’est ce que le contrat facture pour du mouvement, coté en pourcentage annualisé. Ce n’est pas une prévision de direction et pas de la volatilité réalisée.

Quelle est la différence entre volatilité implicite et réalisée ?

L’implicite est forward au sens faible : elle vit dans les prix d’options actuels. La réalisée est backward : elle se mesure à partir de prix déjà imprimés. L’écart est une description, pas un trade.

L’IV est-elle la même chose que le VIX ?

Non. Le VIX est un indice 30 jours à partir d’une bande d’options SPX. L’IV est un contrat (ou un smile d’entre eux) sur le ticker que vous avez tapé. Ne valorisez pas NVDA ni du 0DTE à partir du VIX.

Qu’est-ce que l’IV crush ?

Quand la vol implicite chute après qu’un événement est connu — earnings, FOMC, CPI — et que les primes d’options tombent même si vous aviez raison sur la direction. Le vega a fait ça. Ce n’est pas une barre GEX.

En quoi l’IV est-elle différente du GEX ?

L’IV est la vol embarquée dans le prix. Le GEX est de la gamma dealer modélisée à partir de l’open interest. Le smile trace l’IV. Le profil trace le GEX. Mêmes strikes, autre axe Y.

Puis-je voir l’IV sur ce site sans payer ?

Oui. Sur l’onglet Gamma public, ouvrez Volatility smile. Chaque ligne est une échéance. Le snapshot est retardé. Pro, c’est des tickers illimités, pas un feed IV secret.

À titre éducatif uniquement. Ce n’est pas un conseil en investissement, financier, juridique ou fiscal, ni une recommandation d’acheter, vendre ou conserver quoi que ce soit. Les options peuvent aller à zéro. Ne copiez pas des opérations sur un graphique.

Options-Wissen

Was ist Implied Volatility (IV)?

Implied Volatility ist kein Wetterbericht von der Aktie. Es ist eine Zahl, die ein Modell aus einem Optionspreis herausrechnet. Prämie rein. Strike, Spot, Zeit, Zinsen. Lösen Sie die Vol, die das Modell mit dem Markt matcht. Diese Vol ist IV.

Leute suchen „what is IV“, weil jede Chain sie quotet und fast niemand sagt, was das Quote *ist*. Es ist nicht „wie viel sich die Aktie bewegen wird“. Es ist „wie viel Bewegung dieser Kontrakt *in Rechnung stellt*“. Hohe IV heißt reiche Prämie für einen gegebenen Strike und Expiry. Niedrige IV heißt billige Prämie. Keiner der beiden Sätze sagt hoch oder runter.

Diese Seite ist die Zahl. Der Volatility Smile ist diese Zahl nach Strike geplottet. Der VIX ist ein 30-Tage-*Korb* von SPX-Optionen, zu einem Index gemacht. Drei verwandte Karten. Zerquetschen Sie sie nicht. Wenn Sie den Live-Smile wollen, öffnen Sie Gamma und tippen Sie Volatility smile.

Zuerst der Preis, sonst ist IV Magie

Eine Option hat einen Marktpreis. Bid, Ask, Last — nehmen Sie einen Mark, leben Sie mit dem Chaos. Ein Pricing-Modell (Black-Scholes und Cousins) braucht einen Volatilitäts-Input, um einen theoretischen Preis auszuspucken. Laufen Sie es rückwärts: welche Volatilität macht Theorie gleich dem Mark? Das ist Implied Vol. Eine Zahl pro Kontrakt, meist als annualisierter Prozent gequotet.

Wenn jeder Strike dieselbe IV hätte, wäre der Smile eine flache Linie. Ist er nicht. OTM-Puts auf SPY drucken meist reichere IV als OTM-Calls. Das ist Skew: Crash-Versicherung ist gebid. Das Modell nahm eine einzelne Vol an. Der Markt nicht. 1987 und jeder Crash seitdem sagte nein.

IV ist nicht realisierte Volatilität. Realisierte (oder historische) Vol wird aus Preisen gemessen, die schon gedruckt haben — eine Standardabweichung von Returns, annualisiert. Rückwärtsblick. Ein Fakt über das Tape. IV ist nur im schwachen Sinn vorausschauend, dass sie *in Preisen steckt, die Leute jetzt zahlen*. Sie kann morgen falsch sein. Sie ist oft höher als das, was später realisiert. Diese Lücke ist eine Risikoprämien-Geschichte, kein „sell premium“-Auftrag. Wir schreiben dieses Playbook nicht.

Eine 20%-IV auf einer 30-Tage-Option ist eine *grobe* annualisierte Ein-Standardabweichungs-Skala. Leute übersetzen sie mit einer Quadratwurzel-der-Zeit-Serviette in einen „expected move“ über die Lebensdauer des Kontrakts. Nützlich als *gepreiste* Range. Kein Versprechen, dass die Aktie drinsitzt. Keine GEX-Wall.

IV schmiert auch Gamma. Höhere Vol fetten die Tails des Modells, also spreizen sich Delta (und Gamma) über mehr Strikes. Ein Vol Crush nach Earnings kann Gamma auf demselben Open Interest töten. Die Kontrakte sind nicht verschwunden. Die Biegung schon. GEX bewegt sich. Max pain, das Gamma ignoriert, nicht. Andere Spielzeuge.

IV Crush, Events und 0DTE

Vor einem Binary — Earnings, FOMC, CPI — bidden Leute Optionen. IV geht hoch, weil der *Preis* hochging. Nach der Zahl ist die Unsicherheit (teilweise) weg. Prämie fällt, auch wenn die Aktie gemacht hat, was Sie wollten. Das ist IV crush. Vega hat den Schaden gemacht. Richtung kann Sie trotzdem retten oder töten. Beides kann in derselben Minute wahr sein.

Auf 0DTE kann der Crush vor dem Cash-Open passieren. Vega ist klein, wenn fast keine Zeit übrig ist; Gamma ist riesig. Ein Same-Day-Smile ist eine Wetterfahne. Ein monatlicher Smile ist langsamer. Lesen Sie die IV eines Leaps nicht als das Tape von heute.

IV Rank / IV Percentile — wo die IV von heute versus ihrer eigenen Geschichte sitzt — ist ein *relativer* Lineal. Nützlich. Missbraucht. „IVR ist 20, also kauf Prämie“ ist immer noch ein Playbook. Rank sagt Ihnen nicht, dass das Event falsch gepreist ist. Es sagt Ihnen, dass die Optionen dieses Tickers billig sind versus *die jüngsten Optionen dieses Tickers*. Anderer Satz.

IV vs VIX vs GEX vs Smile

Kontrakt-IV ist eine Option: dieser Strike, diese Expiry, dieser Ticker.

Smile sind viele davon, gegen Strike geplottet, eine Linie pro Expiry. Das ist das Widget auf unserem Tab.

VIX ist nicht „SPY IV“. Es ist ein Cboe-Index aus einem Strip von SPX-Optionen, auf etwa 30 Tage gezielt. Magnitude der erwarteten S&P-Bewegung, nicht Richtung. Sie können NVDA’s Chain nicht vom VIX lesen. Sie können 0DTE nicht vom VIX preisen. Was der VIX ist.

GEX ist nicht IV. GEX stapelt modelliertes Dealer-Gamma aus gelistetem OI. Smile ist, was Optionen in Vol-Terms *kosten*. Ein steiler Put-Flügel kann neben einer ruhigen GEX-Put wall sitzen, oder neben einer heftigen. Schauen Sie beide an. Leiten Sie nicht eins vom anderen ab.

Put/call ratio ist ein Count von Kontrakten, keine Vol. Schweres Put-Volume kann bei ruhiger IV drucken. Steiler Smile kann mit langweiligem PCR drucken. Put/call ratio.

Was IV nicht ist

Es ist keine Richtung. Hohe IV ist nicht bearish. Niedrige IV ist nicht bullish. Vorzeichen der *Bewegung* ist eine andere Frage.

Es ist nicht Vega. Vega ist, wie der *Preis* der Option sich ändert, wenn IV sich ändert. IV ist der Input. Vega ist die Sensitivität. Verwandt. Nicht derselbe Greek.

Es ist kein Trading-Signal. „IV ist hoch, sell the straddle“ ist ein YouTube-Titel. Diese Seite ist eine Definition.

Es ist nicht GEX, nicht eine Call wall, nicht max pain. Das sind andere Karten.

Wie das auf unserem Gamma-Tab auftaucht

Sie bekommen keine Per-Kontrakt-IV-Leiter als Hauptansicht. Sie bekommen Volatility smile: IV % auf der Y-Achse, Strikes auf der X, eine farbige Linie pro ausgewählter Expiry, gepunkteter Spot. OTM-Puts unter Spot, OTM-Calls darüber — das ist der Hinweis auf dem Tab.

Das GEX-Profil ist der andere Chart. Cyan und Rot sind Gamma, nicht Vol. Zerquetschen Sie die Y-Achsen nicht.

Gäste sehen einen verzögerten Snapshot. IV auf 0DTE bewegt sich schnell. Delay zählt. Wenn Smile nicht verfügbar ist, sagt der Tab das. Erfinden Sie keine Kurve. Ein kostenloses Konto behält ein Journal und einen vollständigen Report. Pro sind unbegrenzte Ticker, keine geheime Surface.

Einzeltitel: IV kann um Earnings herum wild werden. Der Greek ist trotzdem „Vol aus dem Preis herausgerechnet“. Der Smile kann wie ein Zirkus aussehen. Lesen Sie SPY und eine Biotech als verschiedene Tiere.

Eine kurze Art, IV ohne Playbook zu merken

1. IV ist die Vol, die ein Modell braucht, um den Optionspreis zu matchen.
2. Es ist nicht realisierte Vol und keine Richtungsprognose.
3. Smile ist IV nach Strike. VIX ist ein 30-Tage-SPX-Korb. GEX ist Gamma.
4. Dann hören Sie auf.

Wenn diese vier langweilig sind, gut. Langweilig ist der Punkt. Sie wollten das Quote. Sie haben das Quote.

Auch in dieser Reihe: Volatility Smile und Skew, was der VIX ist, was GEX ist, was Gamma ist, 0DTE.

FAQ

Was ist Implied Volatility?

Die Volatilität, die ein Pricing-Modell aus dem Marktpreis einer Option herausrechnet. Es ist, was der Kontrakt für Bewegung in Rechnung stellt, gequotet als annualisierter Prozent. Es ist keine Richtungsprognose und nicht realisierte Volatilität.

Was ist der Unterschied zwischen implizierter und realisierter Volatilität?

Implied ist vorwärts im schwachen Sinn: sie lebt in aktuellen Optionspreisen. Realisiert ist rückwärts: sie wird aus Preisen gemessen, die schon gedruckt haben. Die Lücke ist eine Beschreibung, kein Trade.

Ist IV dasselbe wie VIX?

Nein. VIX ist ein 30-Tage-Index aus einem Strip von SPX-Optionen. IV ist ein Kontrakt (oder ein Smile davon) auf welchem Ticker Sie getippt haben. Preisen Sie NVDA oder 0DTE nicht vom VIX.

Was ist IV Crush?

Wenn Implied Vol fällt, nachdem ein Event bekannt ist — Earnings, FOMC, CPI — und Optionsprämien fallen, auch wenn Sie auf der Richtung recht hatten. Vega hat das gemacht. Es ist kein GEX-Balken.

Wie unterscheidet sich IV von GEX?

IV ist die Vol, die im Preis steckt. GEX ist modelliertes Dealer-Gamma aus Open Interest. Smile plottet IV. Das Profil plottet GEX. Dieselben Strikes, andere Y-Achse.

Kann ich IV auf dieser Seite ohne Bezahlung sehen?

Ja. Auf dem öffentlichen Gamma-Tab öffnen Sie Volatility smile. Jede Linie ist eine Expiry. Der Snapshot ist verzögert. Pro sind unbegrenzte Ticker, kein geheimer IV-Feed.

Nur zu Bildungszwecken. Keine Anlage-, Finanz-, Rechts- oder Steuerberatung und keine Empfehlung, etwas zu kaufen, zu verkaufen oder zu halten. Optionen können auf null gehen. Kopieren Sie keine Trades von einem Chart.

Опционы простым языком

Что такое implied volatility (IV)?

Implied volatility — не прогноз погоды по акции. Это число, которое модель вытаскивает из цены опциона. Премия на вход. Страйк, спот, время, ставки. Решите волу, при которой модель совпадает с рынком. Эта вола — IV.

Люди ищут «что такое IV», потому что каждая цепочка её котирует и почти никто не говорит, *что* это за котировка. Это не «на сколько поедет акция». Это «сколько движения этот контракт *берёт деньгами*». Высокий IV — жирная премия на данный страйк и экспирацию. Низкий IV — дешёвая премия. Ни одна из фраз не говорит вверх или вниз.

Эта страница — число. Volatility smile — это число, нарисованное по страйкам. VIX — 30-дневная *корзина* опционов SPX, превращённая в индекс. Три родственные карты. Не мните их. Если нужен живой smile, откройте Gamma и нажмите Volatility smile.

Сначала цена, иначе IV — магия

У опциона есть рыночная цена. Bid, ask, last — возьмите марк, живите с кашей. Модель цены (Black-Scholes и родственники) нужна вола на вход, чтобы выплюнуть теоретическую цену. Запустите назад: какая вола делает теорию равной марку? Это implied vol. Одно число на контракт, обычно котируется как аннуализированный процент.

Если бы у каждого страйка был один IV, smile был бы плоской линией. Нет. OTM-путы на SPY обычно печатают более жирный IV, чем OTM-коллы. Это skew: страховка от краша набита. Модель предполагала одну волу. Рынок — нет. 1987 и каждый краш с тех пор сказали нет.

IV — не реализованная волатильность. Реализованная (или историческая) вола меряется по ценам, которые уже напечатались — стандартное отклонение доходностей, аннуализированное. Взгляд назад. Факт про ленту. IV смотрит вперёд только в слабом смысле: она *зашита в цены, которые люди платят сейчас*. Завтра она может врать. Часто она выше того, что потом реализуется. Этот зазор — история про премию за риск, не приказ «продавай премию». Этот плейбук мы не пишем.

IV 20% на 30-дневном опционе — *грубая* аннуализированная шкала одного стандартного отклонения. Люди переводят её в «ожидаемый ход» за жизнь контракта салфеткой с корнем из времени. Полезно как *зацененный* диапазон. Не обещание, что акция в нём усидит. Не стена GEX.

IV ещё размазывает гамму. Выше вола толще хвосты модели, поэтому дельта (и гамма) растекаются по большему числу страйков. Vol crush после отчёта может убить гамму на том же open interest. Контракты не исчезли. Изгиб исчез. GEX двигается. Max pain, которому гамма плевать, — нет. Разные игрушки.

IV crush, события и 0DTE

Перед бинарником — отчёт, FOMC, CPI — люди набивают опционы. IV растёт, потому что выросла *цена*. После цифры неопределённость (частично) ушла. Премия падает, даже если акция сделала то, что вы хотели. Это IV crush. Вега нанесла ущерб. Направление всё равно может спасти или убить. Оба могут быть правдой в одну минуту.

На 0DTE crush может случиться до кэш-открытия. Вега маленькая, когда времени почти не осталось; гамма огромная. Smile того же дня — флюгер. Месячный smile медленнее. Не читайте IV липа как сегодняшнюю ленту.

IV rank / IV percentile — где сегодняшний IV сидит относительно своей истории — *относительная* линейка. Полезно. Злоупотребляют. «IVR 20, значит покупай премию» — всё ещё плейбук. Ранк не говорит, что событие неверно заценено. Он говорит, что опционы этого тикера дешёвые против *недавних опционов этого тикера*. Другое предложение.

IV против VIX против GEX против smile

IV контракта — один опцион: этот страйк, эта экспирация, этот тикер.

Smile — много таких, нарисованных против страйка, одна линия на экспирацию. Это виджет на нашей вкладке.

VIX — не «IV SPY». Это индекс Cboe из полоски опционов SPX, нацеленный примерно на 30 дней. Величина ожидаемого хода S&P, не направление. Нельзя читать цепочку NVDA по VIX. Нельзя ценить 0DTE по VIX. Что такое VIX.

GEX — не IV. GEX складывает модельную гамму дилеров из биржевого OI. Smile — сколько опционы *стоят* в терминах волы. Крутое крыло путов может сидеть рядом с тихим put wall GEX или рядом со злым. Смотрите оба. Не выводите одно из другого.

Put/call ratio — счёт контрактов, не вола. Тяжёлый объём путов может печататься при спокойном IV. Крутой smile может печататься со скучным PCR. Put/call ratio.

Чем IV не является

Это не направление. Высокий IV — не медвежий. Низкий IV — не бычий. Знак *хода* — другой вопрос.

Это не вега. Вега — как *цена* опциона меняется, когда меняется IV. IV — вход. Вега — чувствительность. Связаны. Не та же грека.

Это не торговый сигнал. «IV высокий, продавай стреддл» — заголовок YouTube. Эта страница — определение.

Это не GEX, не call wall, не max pain. Это другие карты.

Как это выглядит на нашей вкладке Gamma

Лесенки IV по контрактам как главного вида нет. Есть Volatility smile: IV % по оси Y, страйки по X, одна цветная линия на выбранную экспирацию, точечный спот. OTM-путы ниже спота, OTM-коллы выше — это подсказка на вкладке.

Профиль GEX — другой график. Голубой и красный — гамма, не вола. Не мните оси Y.

Гости видят снимок с задержкой. IV на 0DTE двигается быстро. Задержка важна. Если smile недоступен, вкладка так и говорит. Не выдумывайте кривую. Бесплатный аккаунт хранит журнал и один полный отчёт. Pro — безлимитные тикеры, не секретная поверхность.

Одиночные имена: IV может взбеситься вокруг отчёта. Грека всё равно «вола, вытащенная из цены». Smile может выглядеть как цирк. Читайте SPY и биотех как разных зверей.

Короткий способ запомнить IV без плейбука

1. IV — вола, которая нужна модели, чтобы совпасть с ценой опциона.
2. Это не реализованная вола и не прогноз направления.
3. Smile — IV по страйкам. VIX — 30-дневная корзина SPX. GEX — гамма.
4. Дальше стоп.

Если эти четыре скучные — хорошо. Скука и есть смысл. Хотели котировку. Получили котировку.

Ещё в этой серии: volatility smile и skew, что такое VIX, что такое GEX, что такое гамма, 0DTE.

Вопросы

Что такое implied volatility?

Волатильность, которую модель цены вытаскивает из рыночной цены опциона. Это то, сколько контракт берёт за движение, котируется как аннуализированный процент. Это не прогноз направления и не реализованная волатильность.

В чём разница между implied и реализованной волатильностью?

Implied смотрит вперёд в слабом смысле: живёт в текущих ценах опционов. Реализованная смотрит назад: меряется по ценам, которые уже напечатались. Зазор — описание, не сделка.

IV — это то же самое, что VIX?

Нет. VIX — 30-дневный индекс из полоски опционов SPX. IV — один контракт (или smile из них) на тикере, который вы набрали. Не цените NVDA или 0DTE по VIX.

Что такое IV crush?

Когда implied vol падает после того, как событие стало известно — отчёт, FOMC, CPI — и премии опционов падают, даже если вы угадали направление. Это сделала вега. Это не палка GEX.

Чем IV отличается от GEX?

IV — вола, зашитая в цену. GEX — модельная гамма дилеров из open interest. Smile рисует IV. Профиль рисует GEX. Те же страйки, другая ось Y.

Можно увидеть IV на этом сайте без оплаты?

Да. На публичной вкладке Gamma откройте Volatility smile. Каждая линия — экспирация. Снимок с задержкой. Pro — безлимитные тикеры, не секретная лента IV.

Только для обучения. Это не инвестиционная, финансовая, юридическая или налоговая рекомендация и не призыв покупать, продавать или держать что-либо. Опционы могут уйти в ноль. Не копируйте сделки с графика.