Options education

What is the VIX?

The VIX is the Cboe Volatility Index. It is not a fear meter with feelings. It is a 30-day implied-vol basket built from SPX options. One number. Annualized expected magnitude of S&P 500 movement. Not up. Not down. How *much*.

People search “what is VIX” and “fear index” because TV needs a villain. When stocks dump, VIX usually rips — people bid SPX puts, SPX option prices rise, the index prints higher. When the tape is quiet, VIX sits in the teens. Correlation is not a personality. A high VIX means the *options market is charging more* for a 30-day S&P move. It does not say “sell the open.”

This site does not plot VIX. On purpose. Our smile is IV by strike on the ticker you typed. VIX is a different map: a Cboe formula on a strip of index options. If you want the live smile, open Gamma and hit Volatility smile. This page is why the headline number is not that chart.

What the number actually is

Cboe publishes a methodology. The cartoon is enough: take listed SPX calls and puts in a window around 23–37 days, weight them, turn the strip into an implied variance, annualize, take a square root, print VIX. It is cousin to implied volatility — same *idea* (vol backed out of prices) — but it is not “the IV of SPY” and not “the IV of the ATM 30-day call.”

A VIX of 20 is roughly “the market is pricing about 20% annualized vol for the S&P over the next month.” People divide by √252 (about 15.9) and get a *rough* daily percent. 20 ÷ 15.9 ≈ 1.3% a day, one-standard-deviation folklore. Times spot, that’s a point range. Useful napkin. Not a promise. Not a GEX call wall.

VIX uses SPX, not SPY. Cash-settled index options. The hedge is not 100 shares of an ETF. If you care why that paper is different, SPX vs SPY. Reading SPY GEX off a VIX print is two translations too many.

It is also not realized vol. Realized is what the S&P *did*. VIX is what SPX options *charge*. Over long samples, implied often sits above later realized. That’s a premium for tail risk, not an instruction to sell variance. We are not writing that playbook.

Mean reversion folklore — “VIX is 12, it has to go back to 20” — is a camp. Vol can sit quiet for a year. Vol can stay elevated. The index has a long-run average in textbooks. The next month doesn’t owe you that average.

What VIX is not

Not a direction. High VIX is not “the market will fall.” It is “movement is expensive.” Some of the sharpest rallies print with VIX still high: short covering, hedge unwind, the move already happened. Low VIX is not “buy.” It is cheap 30-day insurance *relative to a stressed tape*. Cheap can stay cheap.

Not “fear.” Fear is a word. The formula is a strip of option prices. Funds buying protection lift put prices. Specs buying calls lift call prices. Both can raise VIX. Calling every tick “panic” is lazy.

Not contract IV. NVDA 30-delta IV is a different animal. QQQ too. A name can crush or explode while VIX barely budges. Smile on our tab is *that ticker*.

Not 0DTE weather. 0DTE prices hours, not a month. Cboe’s VIX1D is the cousin aimed at the session. A calm VIX 15 can sit next to a screaming same-day smile around CPI. Don’t price today’s SPXW off the 30-day index.

Not GEX. GEX is modeled dealer gamma from listed open interest. VIX is a vol *price*. You can have a sticky positive-gamma tape with VIX 18, or a messy negative-gamma tape with VIX 18. Look at both if you have both. We plot GEX and smile. We do not plot VIX.

Not the put/call ratio. PCR counts contracts. VIX prices them. Heavy put volume at calm IV happens. Quiet volume at panicked IV happens.

How people mash it with the dashboard

TV: “VIX spiked, fade the rally.” Threads: “VIX 20, gamma flip at 580.” Those are two maps glued with tape.

If VIX rips, SPX option prices ripped. Smile on SPX will usually look more expensive, especially on the put wing. That’s the same family as the index. SPY smile is related, not identical. Single-name smile can ignore the whole speech.

GEX still wants the four reads: spot versus gamma flip, nearest wall, shape of the pile, which expiries you summed. A VIX print does not move those bars by itself. IV *does* change gamma, so a delayed snapshot can be stale when vol is feral. Delay matters more when VIX is screaming. Still not “VIX says buy the put wall.”

Term structure — VIX versus longer vol indexes, or near IV versus far IV on the smile — is a cousin. Backwardation (near richer than far) often means an event is priced. We plot strike smiles, not a VIX futures curve. Don’t demand one from the widget.

How this shows up on our Gamma tab

It doesn’t, as a line named VIX. Type SPX if you want the index chain’s smile and GEX. Type SPY if you want the ETF. Related weather. Different books.

The smile Y-axis is IV %, not “VIX points.” A 20 on VIX and a 20% ATM IV on a 30-day SPY option are in the same *units* in a loose way and still not the same object.

Guests: delayed snapshot. Pro: unlimited tickers. Neither is a VIX terminal. A free account keeps a journal and one full report.

A short way to remember VIX without a playbook

1. VIX is 30-day expected S&P vol from a strip of SPX options.
2. It is magnitude, not direction, and not “fear.”
3. It is not SPY IV, not 0DTE, not GEX, not PCR.
4. Then stop.

If those four are boring, good. Boring is the point. You wanted the headline. You got the basket.

Also in this series: what implied volatility is, volatility smile, SPX vs SPY, put/call ratio, what GEX is.

FAQ

What is the VIX?

The Cboe Volatility Index. A 30-day implied-volatility measure built from a weighted strip of SPX options. It estimates how much movement the options market is charging for in the S&P 500, not whether that move is up or down.

Is VIX a fear index?

That’s TV. The formula is option prices. VIX often rises when stocks fall because protection is bid, but high VIX is “movement is expensive,” not a sell signal, and not a mood.

Is VIX the same as implied volatility?

Cousins. IV is one contract (or a smile) on a ticker. VIX is a specific 30-day index from SPX options. Don’t read NVDA or 0DTE off VIX.

Does this site show VIX?

No. The Gamma tab shows GEX and a volatility smile for the ticker you type. VIX is a Cboe index. Related weather. Different map.

Can VIX predict a crash?

No. It prices a 30-day magnitude. Crashes can start with VIX low. Rallies can happen with VIX high. Don’t treat a level as a forecast.

What is VIX1D?

Cboe’s one-day volatility index, aimed at the current session using very short-dated SPX options. That’s 0DTE weather. VIX is still about a month. Different clock.

Educational only. Not investment, financial, legal, or tax advice, and not a recommendation to buy, sell, or hold anything. Options can go to zero. Do not copy trades off a chart.

Educación en opciones

¿Qué es el VIX?

El VIX es el Cboe Volatility Index. No es un medidor de miedo con sentimientos. Es una cesta de vol implícita a 30 días construida a partir de opciones SPX. Un número. Magnitud esperada anualizada del movimiento del S&P 500. No arriba. No abajo. El *cuánto*.

La gente busca “qué es VIX” e “índice del miedo” porque la tele necesita un villano. Cuando las acciones se hunden, el VIX suele dispararse — la gente puja puts de SPX, los precios de las opciones SPX suben, el índice imprime más alto. Cuando la cinta está quieta, el VIX se sienta en los teens. La correlación no es una personalidad. Un VIX alto significa que el *mercado de opciones está cobrando más* por un movimiento de 30 días del S&P. No dice “vende la apertura.”

Este sitio no dibuja el VIX. A propósito. Nuestro smile es IV por strike en el ticker que escribiste. El VIX es otro mapa: una fórmula de Cboe sobre una tira de opciones de índice. Si quieres el smile en vivo, abre Gamma y pulsa Volatility smile. Esta página es por qué el número del titular no es ese gráfico.

Qué es de verdad el número

Cboe publica una metodología. El dibujo basta: toma calls y puts SPX listados en una ventana alrededor de 23–37 días, pésalos, convierte la tira en una varianza implícita, anualiza, saca una raíz cuadrada, imprime VIX. Es primo de la volatilidad implícita — la misma *idea* (vol sacada de precios) — pero no es “la IV de SPY” ni “la IV del call ATM de 30 días.”

Un VIX de 20 es a grandes rasgos “el mercado está cotizando unos 20% de vol anualizada para el S&P durante el próximo mes.” La gente divide por √252 (unos 15.9) y obtiene un *aproximado* porcentaje diario. 20 ÷ 15.9 ≈ 1.3% al día, folklore de una desviación estándar. Por el spot, eso es un rango en puntos. Servilleta útil. No una promesa. No un call wall de GEX.

El VIX usa SPX, no SPY. Opciones de índice liquidada en efectivo. La cobertura no son 100 acciones de un ETF. Si te importa por qué ese papel es distinto, SPX vs SPY. Leer el GEX de SPY a partir de un print de VIX son dos traducciones de más.

Tampoco es vol realizada. La realizada es lo que el S&P *hizo*. El VIX es lo que las opciones SPX *cobran*. En muestras largas, la implícita a menudo se sienta por encima de lo que luego se realiza. Eso es una prima por riesgo de cola, no una instrucción de vender varianza. No estamos escribiendo ese playbook.

El folklore de la reversión a la media — “el VIX está en 12, tiene que volver a 20” — es un campamento. La vol puede quedarse quieta un año. La vol puede quedarse elevada. El índice tiene una media de largo plazo en los libros de texto. El próximo mes no te debe esa media.

Lo que el VIX no es

No una dirección. VIX alto no es “el mercado va a caer.” Es “el movimiento es caro.” Algunos de los rallies más bruscos imprimen con el VIX todavía alto: short covering, unwind de coberturas, el movimiento ya pasó. VIX bajo no es “compra.” Es seguro de 30 días barato *respecto a una cinta estresada*. Lo barato puede seguir barato.

No “miedo.” Miedo es una palabra. La fórmula es una tira de precios de opciones. Los fondos que compran protección suben los precios de los puts. Los especuladores que compran calls suben los precios de los calls. Los dos pueden subir el VIX. Llamar a cada tick “pánico” es vago.

No IV de un contrato. La IV de 30-delta de NVDA es otro animal. QQQ también. Un nombre puede aplastarse o explotar mientras el VIX apenas se mueve. El smile de nuestra pestaña es *ese ticker*.

No el tiempo de 0DTE. 0DTE cotiza horas, no un mes. El VIX1D de Cboe es el primo apuntado a la sesión. Un VIX 15 calmado puede sentarse al lado de un smile del mismo día que grita alrededor de CPI. No valores el SPXW de hoy a partir del índice de 30 días.

No GEX. GEX es gamma modelada de dealers a partir del open interest listado. El VIX es un *precio* de vol. Puedes tener una cinta pegajosa de gamma positiva con VIX 18, o una cinta desordenada de gamma negativa con VIX 18. Mira los dos si tienes los dos. Nosotros dibujamos GEX y smile. No dibujamos VIX.

No el put/call ratio. El PCR cuenta contratos. El VIX les pone precio. Volumen pesado de puts con IV calmada pasa. Volumen quieto con IV de pánico pasa.

Cómo la gente lo amasa con el dashboard

Tele: “el VIX se disparó, fade el rally.” Hilos: “VIX 20, gamma flip en 580.” Esos son dos mapas pegados con cinta adhesiva.

Si el VIX se dispara, los precios de las opciones SPX se dispararon. El smile de SPX suele verse más caro, sobre todo en el ala de puts. Eso es la misma familia que el índice. El smile de SPY está emparentado, no es idéntico. El smile de un nombre suelto puede ignorar todo el discurso.

El GEX igual quiere las cuatro lecturas: spot frente al gamma flip, el muro más cercano, la forma del montón, qué vencimientos sumaste. Un print de VIX no mueve esas barras por sí solo. La IV *sí* cambia la gamma, así que un snapshot con retraso puede estar viejo cuando la vol está salvaje. El retraso importa más cuando el VIX grita. Sigue sin ser “el VIX dice compra el put wall.”

La estructura de plazos — VIX frente a índices de vol más largos, o IV cercana frente a IV lejana en el smile — es un primo. Backwardation (lo cercano más rico que lo lejano) a menudo significa que un evento está cotizado. Nosotros dibujamos smiles por strike, no una curva de futuros de VIX. No le pidas una al widget.

Cómo se ve en nuestra pestaña Gamma

No se ve, como una línea llamada VIX. Escribe SPX si quieres el smile y el GEX de la cadena del índice. Escribe SPY si quieres el ETF. Tiempo emparentado. Distintos libros.

El eje Y del smile es IV %, no “puntos de VIX.” Un 20 en el VIX y un 20% de IV ATM en una opción SPY de 30 días están en las mismas *unidades* de forma suelta y siguen sin ser el mismo objeto.

Invitados: snapshot con retraso. Pro: tickers ilimitados. Ninguno es un terminal de VIX. Una cuenta gratuita guarda un diario y un informe completo.

Un modo corto de recordar el VIX sin playbook

1. VIX es la vol esperada a 30 días del S&P a partir de una tira de opciones SPX.
2. Es magnitud, no dirección, y no “miedo.”
3. No es la IV de SPY, no es 0DTE, no es GEX, no es PCR.
4. Y paro.

Si esas cuatro son aburridas, bien. Lo aburrido es el punto. Querías el titular. Tienes la cesta.

También en esta serie: qué es la volatilidad implícita, volatility smile, SPX vs SPY, put/call ratio, qué es GEX.

Preguntas frecuentes

¿Qué es el VIX?

El Cboe Volatility Index. Una medida de volatilidad implícita a 30 días construida a partir de una tira ponderada de opciones SPX. Estima cuánto movimiento está cobrando el mercado de opciones en el S&P 500, no si ese movimiento es hacia arriba o hacia abajo.

¿El VIX es un índice del miedo?

Eso es la tele. La fórmula son precios de opciones. El VIX a menudo sube cuando las acciones caen porque se puja la protección, pero VIX alto es “el movimiento es caro,” no una señal de venta, y no un humor.

¿El VIX es lo mismo que la volatilidad implícita?

Primos. IV es un contrato (o un smile) en un ticker. VIX es un índice concreto de 30 días a partir de opciones SPX. No leas NVDA ni 0DTE a partir del VIX.

¿Este sitio muestra el VIX?

No. La pestaña Gamma muestra GEX y un volatility smile para el ticker que escribas. El VIX es un índice de Cboe. Tiempo emparentado. Distinto mapa.

¿Puede el VIX predecir un crash?

No. Cotiza una magnitud a 30 días. Los crashes pueden empezar con el VIX bajo. Los rallies pueden pasar con el VIX alto. No trates un nivel como un pronóstico.

¿Qué es VIX1D?

El índice de volatilidad de un día de Cboe, apuntado a la sesión actual usando opciones SPX de muy corto plazo. Eso es el tiempo de 0DTE. El VIX sigue siendo aproximadamente un mes. Distinto reloj.

Solo con fines educativos. No es asesoramiento de inversión, financiero, legal o fiscal, ni una recomendación de comprar, vender o mantener nada. Las opciones pueden irse a cero. No copie operaciones de un gráfico.

Éducation options

Qu’est-ce que le VIX ?

Le VIX est le Cboe Volatility Index. Ce n’est pas un compteur de peur avec des sentiments. C’est un panier de vol implicite 30 jours construit à partir d’options SPX. Un nombre. Magnitude attendue annualisée du mouvement du S&P 500. Pas haut. Pas bas. Le *combien*.

Les gens cherchent « what is VIX » et « fear index » parce que la télé a besoin d’un méchant. Quand les actions plongent, le VIX arrache en général — les gens bident des puts SPX, les prix des options SPX montent, l’indice imprime plus haut. Quand la bande est calme, le VIX s’assoit dans les teens. La corrélation n’est pas une personnalité. Un VIX haut veut dire que le *marché d’options facture plus* pour un move S&P 30 jours. Il ne dit pas « vendez l’ouverture ».

Ce site ne trace pas le VIX. Exprès. Notre smile est l’IV par strike sur le ticker que vous avez tapé. Le VIX est une autre carte : une formule Cboe sur une bande d’options d’indice. Si vous voulez le smile en direct, ouvrez Gamma et touchez Volatility smile. Cette page, c’est pourquoi le chiffre du titre n’est pas ce graphique.

Ce qu’est vraiment le chiffre

Cboe publie une méthodologie. Le dessin suffit : prenez des calls et puts SPX listés dans une fenêtre autour de 23–37 jours, pondérez-les, transformez la bande en variance implicite, annualisez, prenez une racine carrée, imprimez VIX. C’est cousin de la volatilité implicite — la même *idée* (vol extraite des prix) — mais ce n’est pas « l’IV de SPY » et pas « l’IV du call ATM 30 jours ».

Un VIX de 20, c’est à peu près « le marché cote environ 20 % de vol annualisée pour le S&P sur le mois qui vient ». Les gens divisent par √252 (environ 15,9) et obtiennent un *approximatif* pourcentage quotidien. 20 ÷ 15,9 ≈ 1,3 % par jour, folklore d’un écart-type. Fois le spot, c’est une fourchette en points. Serviette utile. Pas une promesse. Pas un call wall GEX.

Le VIX utilise SPX, pas SPY. Options d’indice cash-settled. La couverture n’est pas 100 actions d’un ETF. Si vous voulez savoir pourquoi ce papier est différent, SPX vs SPY. Lire le GEX de SPY sur un print VIX, c’est deux traductions de trop.

Ce n’est pas non plus la vol réalisée. La réalisée, c’est ce que le S&P *a fait*. Le VIX, c’est ce que les options SPX *facturent*. Sur de longs échantillons, l’implicite est souvent au-dessus de ce qui se réalise ensuite. C’est une prime pour le risque de queue, pas une instruction de vendre de la variance. On n’écrit pas ce playbook.

Le folklore de la mean reversion — « le VIX est à 12, il doit revenir à 20 » — est un camp. La vol peut rester calme un an. La vol peut rester élevée. L’indice a une moyenne de long terme dans les manuels. Le mois prochain ne vous doit pas cette moyenne.

Ce que le VIX n’est pas

Pas une direction. Un VIX haut n’est pas « le marché va baisser ». C’est « le mouvement est cher ». Certains des rallyes les plus nets impriment avec le VIX encore haut : short covering, unwind de couvertures, le move a déjà eu lieu. Un VIX bas n’est pas « achetez ». C’est de l’assurance 30 jours bon marché *par rapport à une bande stressée*. Bon marché peut rester bon marché.

Pas « la peur ». La peur est un mot. La formule est une bande de prix d’options. Les fonds qui achètent de la protection font monter les prix des puts. Les specs qui achètent des calls font monter les prix des calls. Les deux peuvent faire monter le VIX. Appeler chaque tick « panique », c’est paresseux.

Pas l’IV de contrat. L’IV 30-delta de NVDA est un autre animal. QQQ aussi. Un nom peut s’écraser ou exploser pendant que le VIX bouge à peine. Le smile de notre onglet, c’est *ce ticker*.

Pas la météo 0DTE. Le 0DTE cote des heures, pas un mois. Le VIX1D de Cboe est le cousin visé sur la séance. Un VIX 15 calme peut être assis à côté d’un smile du jour même qui hurle autour d’un CPI. Ne valorisez pas le SPXW d’aujourd’hui à partir de l’indice 30 jours.

Pas le GEX. Le GEX est de la gamma dealer modélisée à partir de l’open interest listé. Le VIX est un *prix* de vol. Vous pouvez avoir une bande sticky en gamma positive avec un VIX 18, ou une bande négative-gamma salie avec un VIX 18. Regardez les deux si vous avez les deux. On trace le GEX et le smile. On ne trace pas le VIX.

Pas le put/call ratio. Le PCR compte les contrats. Le VIX les cote. Gros volume de puts à IV calme, ça arrive. Volume calme à IV paniquée, ça arrive.

Comment les gens le collent au dashboard

Télé : « le VIX a spiké, fadez le rallye ». Threads : « VIX 20, gamma flip à 580 ». Ce sont deux cartes collées au scotch.

Si le VIX arrache, les prix des options SPX ont arraché. Le smile sur SPX aura en général l’air plus cher, surtout sur l’aile puts. C’est la même famille que l’indice. Le smile SPY est cousin, pas identique. Le smile d’un nom isolé peut ignorer tout le discours.

Le GEX veut encore les quatre lectures : spot versus gamma flip, wall la plus proche, forme du tas, quelles échéances vous avez sommées. Un print VIX ne bouge pas ces barres tout seul. L’IV *change* la gamma, donc un snapshot retardé peut être périmé quand la vol est sauvage. Le retard compte plus quand le VIX hurle. Toujours pas « le VIX dit d’acheter le put wall ».

La term structure — VIX versus des indices de vol plus longs, ou IV proche versus IV loin sur le smile — est une cousine. Backwardation (le proche plus riche que le loin) veut souvent dire qu’un événement est coté. On trace des smiles par strike, pas une courbe de futures VIX. N’en exigez pas une du widget.

Comment ça se présente sur notre onglet Gamma

Ça ne se présente pas, comme une ligne nommée VIX. Tapez SPX si vous voulez le smile et le GEX de la chaîne d’indice. Tapez SPY si vous voulez l’ETF. Météo cousine. Books différents.

L’axe Y du smile est IV %, pas « des points VIX ». Un 20 sur le VIX et 20 % d’IV ATM sur une option SPY 30 jours sont dans les mêmes *unités* de façon lâche et ne sont toujours pas le même objet.

Invités : snapshot retardé. Pro : tickers illimités. Ni l’un ni l’autre n’est un terminal VIX. Un compte gratuit garde un journal et un rapport complet.

Une façon courte de se souvenir du VIX sans playbook

1. Le VIX est la vol S&P attendue 30 jours à partir d’une bande d’options SPX.
2. C’est la magnitude, pas la direction, et pas « la peur ».
3. Ce n’est pas l’IV de SPY, pas le 0DTE, pas le GEX, pas le PCR.
4. Puis arrêtez.

Si ces quatre points sont ennuyeux, tant mieux. L’ennui est le but. Vous vouliez le titre. Vous avez le panier.

Aussi dans cette série : ce qu’est la volatilité implicite, volatility smile, SPX vs SPY, put/call ratio, ce qu’est le GEX.

FAQ

Qu’est-ce que le VIX ?

Le Cboe Volatility Index. Une mesure de volatilité implicite 30 jours construite à partir d’une bande pondérée d’options SPX. Elle estime combien de mouvement le marché d’options facture sur le S&P 500, pas si ce move est haut ou bas.

Le VIX est-il un fear index ?

C’est la télé. La formule, ce sont des prix d’options. Le VIX monte souvent quand les actions baissent parce que la protection est bidée, mais un VIX haut c’est « le mouvement est cher », pas un signal de vente, et pas une humeur.

Le VIX est-il la même chose que la volatilité implicite ?

Cousins. L’IV est un contrat (ou un smile) sur un ticker. Le VIX est un indice 30 jours précis à partir d’options SPX. Ne lisez pas NVDA ni du 0DTE sur le VIX.

Ce site montre-t-il le VIX ?

Non. L’onglet Gamma montre le GEX et un volatility smile pour le ticker que vous tapez. Le VIX est un indice Cboe. Météo cousine. Carte différente.

Le VIX peut-il prédire un crash ?

Non. Il cote une magnitude 30 jours. Les crashs peuvent commencer avec un VIX bas. Les rallyes peuvent arriver avec un VIX haut. Ne traitez pas un niveau comme une prévision.

Qu’est-ce que le VIX1D ?

L’indice de volatilité un jour de Cboe, visé sur la séance en cours avec des options SPX très courtes. C’est la météo 0DTE. Le VIX, c’est encore environ un mois. Autre horloge.

À titre éducatif uniquement. Ce n’est pas un conseil en investissement, financier, juridique ou fiscal, ni une recommandation d’acheter, vendre ou conserver quoi que ce soit. Les options peuvent aller à zéro. Ne copiez pas des opérations sur un graphique.

Options-Wissen

Was ist der VIX?

Der VIX ist der Cboe Volatility Index. Es ist kein Fear-Meter mit Gefühlen. Es ist ein 30-Tage-Implied-Vol-Korb aus SPX-Optionen. Eine Zahl. Annualisierte erwartete Magnitude der S&P-500-Bewegung. Nicht hoch. Nicht runter. Wie *viel*.

Leute suchen „what is VIX“ und „fear index“, weil TV einen Bösewicht braucht. Wenn Aktien dumpfen, reißt der VIX meist — Leute bidden SPX-Puts, SPX-Optionspreise steigen, der Index druckt höher. Wenn das Tape ruhig ist, sitzt der VIX in den Teens. Korrelation ist keine Persönlichkeit. Ein hoher VIX heißt, der *Optionsmarkt stellt mehr in Rechnung* für eine 30-Tage-S&P-Bewegung. Er sagt nicht „sell the open“.

Diese Seite plottet den VIX nicht. Absichtlich. Unser Smile ist IV nach Strike auf dem Ticker, den Sie getippt haben. VIX ist eine andere Karte: eine Cboe-Formel auf einem Strip von Index-Optionen. Wenn Sie den Live-Smile wollen, öffnen Sie Gamma und tippen Sie Volatility smile. Diese Seite ist, warum die Headline-Zahl nicht dieser Chart ist.

Was die Zahl tatsächlich ist

Cboe veröffentlicht eine Methodologie. Der Cartoon reicht: nehmen Sie gelistete SPX-Calls und -Puts in einem Fenster um 23–37 Tage, gewichten Sie sie, machen Sie den Strip zu implizierter Varianz, annualisieren Sie, ziehen Sie eine Quadratwurzel, drucken Sie VIX. Es ist Cousin von Implied Volatility — dieselbe *Idee* (Vol aus Preisen herausgerechnet) — aber es ist nicht „die IV von SPY“ und nicht „die IV des ATM-30-Tage-Calls“.

Ein VIX von 20 ist grob „der Markt preist etwa 20 % annualisierte Vol für den S&P über den nächsten Monat“. Leute teilen durch √252 (etwa 15,9) und bekommen einen *groben* Tagesprozent. 20 ÷ 15,9 ≈ 1,3 % am Tag, Ein-Standardabweichungs-Folklore. Mal Spot, das ist eine Punkte-Range. Nützliche Serviette. Kein Versprechen. Keine GEX-Call wall.

VIX nutzt SPX, nicht SPY. Cash-gesettelte Index-Optionen. Der Hedge sind nicht 100 Aktien eines ETFs. Wenn Sie interessiert, warum dieses Papier anders ist, SPX vs SPY. SPY-GEX von einem VIX-Print zu lesen, sind zwei Übersetzungen zu viel.

Es ist auch nicht realisierte Vol. Realisiert ist, was der S&P *getan hat*. VIX ist, was SPX-Optionen *in Rechnung stellen*. Über lange Samples sitzt Implied oft über später Realisiertem. Das ist eine Prämie für Tail-Risiko, keine Anweisung, Varianz zu verkaufen. Wir schreiben dieses Playbook nicht.

Mean-Reversion-Folklore — „VIX ist 12, er muss zurück auf 20“ — ist ein Camp. Vol kann ein Jahr ruhig sitzen. Vol kann elevated bleiben. Der Index hat in Lehrbüchern einen Long-Run-Average. Der nächste Monat schuldet Ihnen diesen Average nicht.

Was VIX nicht ist

Keine Richtung. Hoher VIX ist nicht „der Markt wird fallen“. Es ist „Bewegung ist teuer“. Einige der schärfsten Rallies drucken mit VIX noch hoch: Short Covering, Hedge-Unwind, die Bewegung ist schon passiert. Niedriger VIX ist nicht „buy“. Es ist billige 30-Tage-Versicherung *relativ zu einem gestressten Tape*. Billig kann billig bleiben.

Nicht „Fear“. Fear ist ein Wort. Die Formel ist ein Strip von Optionspreisen. Fonds, die Protection kaufen, heben Put-Preise. Specs, die Calls kaufen, heben Call-Preise. Beides kann VIX heben. Jeden Tick „Panik“ zu nennen, ist faul.

Nicht Kontrakt-IV. NVDA-30-Delta-IV ist ein anderes Tier. QQQ auch. Ein Name kann crushen oder explodieren, während VIX kaum zuckt. Smile auf unserem Tab ist *dieser Ticker*.

Nicht 0DTE-Wetter. 0DTE preist Stunden, nicht einen Monat. Cboes VIX1D ist der Cousin, der auf die Session zielt. Ein ruhiger VIX 15 kann neben einem schreienden Same-Day-Smile um CPI sitzen. Preisen Sie heutiges SPXW nicht vom 30-Tage-Index.

Nicht GEX. GEX ist modelliertes Dealer-Gamma aus gelistetem Open Interest. VIX ist ein Vol-*Preis*. Sie können ein klebriges Positive-Gamma-Tape mit VIX 18 haben, oder ein messy Negative-Gamma-Tape mit VIX 18. Schauen Sie beide an, wenn Sie beide haben. Wir plotten GEX und Smile. Wir plotten keinen VIX.

Nicht das Put/Call Ratio. PCR zählt Kontrakte. VIX preist sie. Schweres Put-Volume bei ruhiger IV kommt vor. Ruhiges Volume bei panischer IV kommt vor.

Wie Leute es mit dem Dashboard zerquetschen

TV: „VIX spiked, fade the rally.“ Threads: „VIX 20, Gamma flip bei 580.“ Das sind zwei Karten mit Klebeband.

Wenn VIX reißt, sind SPX-Optionspreise gerissen. Smile auf SPX sieht meist teurer aus, besonders auf dem Put-Flügel. Das ist dieselbe Familie wie der Index. SPY-Smile ist verwandt, nicht identisch. Einzeltitel-Smile kann die ganze Rede ignorieren.

GEX will trotzdem die vier Reads: Spot versus Gamma flip, nächste Wall, Form des Haufens, welche Expiries Sie summiert haben. Ein VIX-Print bewegt diese Balken nicht von selbst. IV *ändert* Gamma, also kann ein verzögerter Snapshot alt sein, wenn Vol wild ist. Delay zählt mehr, wenn VIX schreit. Immer noch nicht „VIX sagt, kauf die Put wall“.

Term Structure — VIX versus längere Vol-Indexes, oder nahe IV versus ferne IV auf dem Smile — ist ein Cousin. Backwardation (nah reicher als fern) heißt oft, ein Event ist gepreist. Wir plotten Strike-Smiles, keine VIX-Futures-Kurve. Verlangen Sie keine vom Widget.

Wie das auf unserem Gamma-Tab auftaucht

Es tut es nicht, als Linie namens VIX. Tippen Sie SPX, wenn Sie Smile und GEX der Index-Chain wollen. Tippen Sie SPY, wenn Sie den ETF wollen. Verwandtes Wetter. Andere Bücher.

Die Smile-Y-Achse ist IV %, nicht „VIX-Punkte“. Eine 20 auf VIX und 20 % ATM-IV auf einer 30-Tage-SPY-Option sind lose in denselben *Einheiten* und immer noch nicht dasselbe Objekt.

Gäste: verzögerter Snapshot. Pro: unbegrenzte Ticker. Keines ist ein VIX-Terminal. Ein kostenloses Konto behält ein Journal und einen vollständigen Report.

Eine kurze Art, VIX ohne Playbook zu merken

1. VIX ist 30-Tage-erwartete S&P-Vol aus einem Strip von SPX-Optionen.
2. Es ist Magnitude, nicht Richtung, und nicht „Fear“.
3. Es ist nicht SPY-IV, nicht 0DTE, nicht GEX, nicht PCR.
4. Dann hören Sie auf.

Wenn diese vier langweilig sind, gut. Langweilig ist der Punkt. Sie wollten die Headline. Sie haben den Korb.

Auch in dieser Reihe: was Implied Volatility ist, Volatility Smile, SPX vs SPY, Put/Call Ratio, was GEX ist.

FAQ

Was ist der VIX?

Der Cboe Volatility Index. Ein 30-Tage-Implied-Volatility-Maß aus einem gewichteten Strip von SPX-Optionen. Es schätzt, wie viel Bewegung der Optionsmarkt für den S&P 500 in Rechnung stellt, nicht ob diese Bewegung hoch oder runter ist.

Ist VIX ein Fear Index?

Das ist TV. Die Formel sind Optionspreise. VIX steigt oft, wenn Aktien fallen, weil Protection gebid wird, aber hoher VIX ist „Bewegung ist teuer“, kein Sell-Signal und keine Stimmung.

Ist VIX dasselbe wie Implied Volatility?

Cousins. IV ist ein Kontrakt (oder ein Smile) auf einem Ticker. VIX ist ein spezifischer 30-Tage-Index aus SPX-Optionen. Lesen Sie NVDA oder 0DTE nicht vom VIX.

Zeigt diese Seite VIX?

Nein. Der Gamma-Tab zeigt GEX und einen Volatility Smile für den Ticker, den Sie tippen. VIX ist ein Cboe-Index. Verwandtes Wetter. Andere Karte.

Kann VIX einen Crash vorhersagen?

Nein. Er preist eine 30-Tage-Magnitude. Crashes können mit niedrigem VIX starten. Rallies können mit hohem VIX passieren. Behandeln Sie ein Level nicht als Prognose.

Was ist VIX1D?

Cboes Ein-Tages-Volatilitätsindex, gezielt auf die aktuelle Session mit sehr kurz datierten SPX-Optionen. Das ist 0DTE-Wetter. VIX ist immer noch etwa ein Monat. Andere Uhr.

Nur zu Bildungszwecken. Keine Anlage-, Finanz-, Rechts- oder Steuerberatung und keine Empfehlung, etwas zu kaufen, zu verkaufen oder zu halten. Optionen können auf null gehen. Kopieren Sie keine Trades von einem Chart.

Опционы простым языком

Что такое VIX?

VIX — Cboe Volatility Index. Это не измеритель страха с чувствами. Это 30-дневная корзина implied vol, собранная из опционов SPX. Одно число. Аннуализированная ожидаемая величина хода S&P 500. Не вверх. Не вниз. *На сколько*.

Люди ищут «что такое VIX» и «индекс страха», потому что телевизору нужен злодей. Когда акции сыплются, VIX обычно рвёт — люди набивают путы SPX, цены опционов SPX растут, индекс печатает выше. Когда лента тихая, VIX сидит в teens. Корреляция — не личность. Высокий VIX значит, что *рынок опционов берёт больше* за 30-дневный ход S&P. Он не говорит «продавай открытие».

Этот сайт VIX не рисует. Намеренно. Наш smile — IV по страйкам на тикере, который вы набрали. VIX — другая карта: формула Cboe на полоске индексных опционов. Если нужен живой smile, откройте Gamma и нажмите Volatility smile. Эта страница — почему цифра из заголовка не этот график.

Что на самом деле это число

Cboe публикует методологию. Мультика хватит: возьмите биржевые коллы и путы SPX в окне около 23–37 дней, взвесьте, превратите полоску в implied variance, аннуализируйте, извлеките корень, напечатайте VIX. Это родственник implied volatility — та же *идея* (вола, вытащенная из цен) — но это не «IV SPY» и не «IV ATM-колла на 30 дней».

VIX 20 — грубо «рынок закладывает около 20% аннуализированной волы по S&P на следующий месяц». Люди делят на √252 (около 15,9) и получают *грубый* дневной процент. 20 ÷ 15,9 ≈ 1,3% в день, фольклор одного стандартного отклонения. Умножить на спот — диапазон в пунктах. Полезная салфетка. Не обещание. Не call wall GEX.

VIX берёт SPX, не SPY. Кэш-расчётные индексные опционы. Хедж — не 100 акций ETF. Если важно, почему эта бумага другая, SPX vs SPY. Читать SPY GEX по принту VIX — на два перевода слишком много.

Это и не реализованная вола. Реализованная — что S&P *сделал*. VIX — сколько опционы SPX *берут*. На длинных выборках implied часто сидит выше того, что потом реализуется. Это премия за хвостовой риск, не инструкция продавать дисперсию. Этот плейбук мы не пишем.

Фольклор возврата к среднему — «VIX 12, он обязан вернуться к 20» — лагерь. Вола может сидеть тихо год. Вола может оставаться высокой. У индекса в учебниках есть долгосрочное среднее. Следующий месяц вам это среднее не должен.

Чем VIX не является

Не направление. Высокий VIX — не «рынок упадёт». Это «движение дорогое». Некоторые из самых резких ралли печатаются при ещё высоком VIX: short covering, размотка хеджей, ход уже случился. Низкий VIX — не «покупай». Это дешёвая 30-дневная страховка *относительно стрессовой ленты*. Дешёвое может оставаться дешёвым.

Не «страх». Страх — слово. Формула — полоска цен опционов. Фонды, покупающие защиту, поднимают цены путов. Спекулянты, покупающие коллы, поднимают цены коллов. Оба могут поднять VIX. Называть каждый тик «паникой» — лень.

Не IV контракта. IV 30-дельты NVDA — другой зверь. QQQ тоже. Имя может раздавиться или взорваться, пока VIX почти не шевелится. Smile на нашей вкладке — *этот тикер*.

Не погода 0DTE. 0DTE ценит часы, не месяц. VIX1D Cboe — родственник, нацеленный на сессию. Спокойный VIX 15 может сидеть рядом с орущим smile того же дня вокруг CPI. Не цените сегодняшний SPXW по 30-дневному индексу.

Не GEX. GEX — модельная гамма дилеров из биржевого open interest. VIX — *цена* волы. Можно иметь липкую ленту положительной гаммы при VIX 18 или грязную ленту отрицательной гаммы при VIX 18. Смотрите оба, если оба есть. Мы рисуем GEX и smile. VIX не рисуем.

Не put/call ratio. PCR считает контракты. VIX их ценит. Тяжёлый объём путов при спокойном IV бывает. Тихий объём при паническом IV бывает.

Как люди мнут это с дашбордом

ТВ: «VIX рванул, фейдь ралли». Треды: «VIX 20, gamma flip на 580». Это две карты, склеенные скотчем.

Если VIX рвёт, цены опционов SPX рванули. Smile на SPX обычно выглядит дороже, особенно на крыле путов. Это та же семья, что индекс. Smile SPY родственен, не идентичен. Smile одиночного имени может проигнорировать всю речь.

GEX всё равно хочет четыре чтения: спот против gamma flip, ближайшая стена, форма кучи, какие экспирации вы суммировали. Принт VIX сам по себе эти палки не двигает. IV *меняет* гамму, поэтому снимок с задержкой может протухнуть, когда вола взбесилась. Задержка важнее, когда VIX орёт. Всё равно не «VIX говорит купи put wall».

Срочная структура — VIX против более длинных индексов волы, или ближний IV против дальнего на smile — родственник. Backwardation (ближний жирнее дальнего) часто значит, что событие заложено. Мы рисуем smile по страйкам, не кривую фьючерсов VIX. Не требуйте её от виджета.

Как это выглядит на нашей вкладке Gamma

Никак, как линия с именем VIX. Наберите SPX, если хотите smile и GEX индексной цепочки. Наберите SPY, если хотите ETF. Родственная погода. Разные книги.

Ось Y smile — IV %, не «пункты VIX». 20 на VIX и 20% ATM IV на 30-дневном опционе SPY — в тех же *единицах* в слабом смысле и всё равно не один объект.

Гости: снимок с задержкой. Pro: безлимитные тикеры. Ни то ни другое — не терминал VIX. Бесплатный аккаунт хранит журнал и один полный отчёт.

Короткий способ запомнить VIX без плейбука

1. VIX — ожидаемая 30-дневная вола S&P из полоски опционов SPX.
2. Это величина, не направление и не «страх».
3. Это не IV SPY, не 0DTE, не GEX, не PCR.
4. Дальше стоп.

Если эти четыре скучные — хорошо. Скука и есть смысл. Хотели заголовок. Получили корзину.

Ещё в этой серии: что такое implied volatility, volatility smile, SPX vs SPY, put/call ratio, что такое GEX.

Вопросы

Что такое VIX?

Cboe Volatility Index. 30-дневная мера implied volatility, собранная из взвешенной полоски опционов SPX. Оценивает, сколько движения рынок опционов берёт по S&P 500, не то, вверх этот ход или вниз.

VIX — это индекс страха?

Это ТВ. Формула — цены опционов. VIX часто растёт, когда акции падают, потому что защиту набивают, но высокий VIX — «движение дорогое», не сигнал продавать и не настроение.

VIX — это то же самое, что implied volatility?

Родственники. IV — один контракт (или smile) на тикере. VIX — конкретный 30-дневный индекс из опционов SPX. Не читайте NVDA или 0DTE по VIX.

Этот сайт показывает VIX?

Нет. Вкладка Gamma показывает GEX и volatility smile для тикера, который вы набираете. VIX — индекс Cboe. Родственная погода. Другая карта.

Может ли VIX предсказать краш?

Нет. Он ценит 30-дневную величину. Краши могут начаться при низком VIX. Ралли могут случиться при высоком VIX. Не считайте уровень прогнозом.

Что такое VIX1D?

Однодневный индекс волатильности Cboe, нацеленный на текущую сессию через очень короткие опционы SPX. Это погода 0DTE. VIX всё ещё про месяц. Другие часы.

Только для обучения. Это не инвестиционная, финансовая, юридическая или налоговая рекомендация и не призыв покупать, продавать или держать что-либо. Опционы могут уйти в ноль. Не копируйте сделки с графика.