Options education

What is the put/call ratio?

The put/call ratio is puts divided by calls. That’s the whole formula. Usually volume: contracts traded today. Sometimes open interest: contracts still open. Two different clocks. People mash them, then mash the mash with VIX and call it sentiment.

A ratio above 1 means more puts than calls in whatever you counted. Below 1 means more calls. TV treats “high PCR” as fear and “low PCR” as greed. Sometimes the tape later agrees. Often it doesn’t. Puts are hedges as often as they are bets. A fund buying protection is not a YouTuber “going short.” The ratio does not interview the flow.

This site does not plot PCR. On purpose. GEX is gamma by strike — walls, flip, ABS GEX. PCR is a single fraction with no strike map. Related weather. Different instrument. If you want the live GEX picture, open Gamma. This page is why the fraction is not that chart.

Which ratio you’re actually looking at

Volume PCR resets every session. It is today’s traffic. A 0DTE day can dominate it: same-day index options are a huge slice of US volume. 0DTE PCR is not “the market’s 30-day mood.” It is who traded *today’s* lottery and hedges. Mix it with a monthly OI ratio and you’re averaging a weather vane with a climate.

OI PCR moves slow. It is the book. Closer in spirit to what feeds GEX (the open pile), still not GEX — because GEX weights by gamma, and a far OTM put with huge OI can be a parking lot. GEX vs open interest.

Equity vs index vs total. Cboe-style splits exist. Equity PCR includes stock and ETF options — SPY sits here. Index PCR is cash-settled indexes — SPX sits there. Total mixes them. A “high PCR” headline without the flavor is a vibe. SPX vs SPY is the same fork: two products, two counts.

ISEE and cousins flip the fraction or count only opening customer buys. Read the label. Invert it in your head and the story flips. We are not building a sentiment dashboard. We are telling you the fraction is not one object.

Every trade has two sides. Volume is tickets. A customer buy of puts is also a dealer (or another customer) sell of puts. The ratio does not tell you who is opening, closing, spreading, or overwriting. Unusual volume scanners have the same hole. “Smart money” is a brand. Listed prints are prints.

PCR vs VIX vs GEX vs smile

PCR counts. How many.

VIX prices. How expensive a 30-day S&P move is, from a strip of SPX options. Heavy put *volume* can print while IV stays calm. Panicked IV can print on thin volume. Both can be true. Don’t use PCR as a VIX substitute or the other way around.

Smile is IV by strike. Skew is the *price* of crash insurance. PCR is not skew. A steep put wing is not “PCR is 1.4.”

GEX is the hedge map. Cyan +Gamma, red −Gamma, call wall, put wall, gamma flip. A put-heavy day does not mean the put wall will hold. A call-heavy day does not mean a gamma squeeze. The squeeze is a loop. PCR is a fraction.

Contrarian folklore: extreme put buying, then a rally when hedges unwind. Extreme call buying, then a dump when there’s no protection. Sometimes. Also: the crash happens while PCR is already high because people *were* buying puts and they were right. Extremes are not a timer. We don’t fade PCR any more than we fade a wall.

What the put/call ratio is not

It is not a forecast. It is not “the market is bearish” as a personality. It is a count of listed puts versus listed calls in a bucket you chose.

It is not GEX, not max pain, not unusual options activity as proof of a whale. UOA is usually “volume large versus prior OI.” That’s a spotlight, not intent. Tomorrow’s OI update is the only cheap check for “did a book actually open.” Even then you don’t know the side.

It is not a trading signal. “PCR > 1.2, go long” is a tweet. Same donation as “fade the call wall.”

It is not on our Gamma tab. If a screenshot of PCR is sitting next to our profile, someone glued two sites together. Fine. Still two maps.

How this relates to the dashboard

You still read GEX the same way: spot versus flip, nearest wall, shape of the pile, which expiries you summed. How to read a GEX chart. PCR does not replace step one.

If you care about *today’s* 0DTE traffic, isolate today’s date on the tab — that’s the magnet, not a PCR. If you care about the leftover book, turn 0DTE off. The ratio on Twitter will mix both unless the author said so.

Guests: delayed GEX snapshot. Pro: unlimited tickers. Neither prints a put/call line. A free account keeps a journal and one full report.

Single names: a ticker PCR can be one whale. Index PCR is a crowd. Don’t import a Cboe total onto NVDA, or NVDA onto SPX.

A short way to remember PCR without a playbook

1. Puts ÷ calls. Say whether that’s volume or OI, equity or index.
2. It is a count, not a vol, not a gamma map, not a forecast.
3. Hedges and bets look the same in the fraction.
4. Then stop. Read GEX if you wanted strikes.

If those four are boring, good. Boring is the point. You wanted sentiment. You got a ratio.

Also in this series: what the VIX is, GEX vs open interest, what GEX is, volatility smile, gamma squeeze vs GEX.

FAQ

What is the put/call ratio?

Puts divided by calls, usually using that day’s volume, sometimes using open interest. Above 1 means more puts than calls in that count. It is a positioning fraction, not a forecast and not a trade.

Is a high put/call ratio bearish?

Not by itself. Heavy puts can be hedges. Heavy puts can be right. Heavy puts can unwind into a rally. TV treats extremes as a timer. The fraction does not know.

What is the difference between volume PCR and open-interest PCR?

Volume PCR is today’s traffic and resets. OI PCR is the open book and moves slowly. Don’t mix them. GEX uses the book weighted by gamma, which is a third map.

Is put/call the same as VIX?

No. PCR counts contracts. VIX prices a 30-day SPX options basket. You can have put-heavy volume at calm IV, or the reverse.

Does this site show the put/call ratio?

No. The Gamma tab shows GEX and a volatility smile. PCR is a different instrument. We don’t glue it on.

Can I still use the dashboard without PCR?

Yes. Public Gamma tab, delayed snapshot. Pro is unlimited tickers. The map is strikes and gamma, not puts÷calls.

Educational only. Not investment, financial, legal, or tax advice, and not a recommendation to buy, sell, or hold anything. Options can go to zero. Do not copy trades off a chart.

Educación en opciones

¿Qué es el put/call ratio?

El put/call ratio es puts divididos por calls. Esa es toda la fórmula. Suele ser volumen: contratos negociados hoy. A veces open interest: contratos que siguen abiertos. Dos relojes distintos. La gente los amasa, luego amasa el amasijo con el VIX y lo llama sentimiento.

Un ratio por encima de 1 significa más puts que calls en lo que hayas contado. Por debajo de 1 significa más calls. La tele trata “PCR alto” como miedo y “PCR bajo” como codicia. A veces la cinta luego está de acuerdo. A menudo no. Los puts son coberturas tan a menudo como apuestas. Un fondo que compra protección no es un YouTuber “poniéndose corto.” El ratio no entrevista el flujo.

Este sitio no dibuja PCR. A propósito. El GEX es gamma por strike — muros, flip, ABS GEX. PCR es una sola fracción sin mapa de strikes. Tiempo emparentado. Distinto instrumento. Si quieres la foto GEX en vivo, abre Gamma. Esta página es por qué la fracción no es ese gráfico.

Qué ratio estás mirando de verdad

El PCR de volumen se reinicia cada sesión. Es el tráfico de hoy. Un día 0DTE puede dominarlo: las opciones de índice del mismo día son un trozo enorme del volumen de EE. UU. El PCR de 0DTE no es “el humor a 30 días del mercado.” Es quién negoció la lotería y las coberturas *de hoy*. Mézclalo con un ratio de OI mensual y estás promediando una veleta con un clima.

El PCR de OI se mueve lento. Es el libro. Más cercano en espíritu a lo que alimenta GEX (el montón abierto), sigue sin ser GEX — porque GEX pondera por gamma, y un put OTM lejano con OI enorme puede ser un aparcamiento. GEX vs open interest.

Renta variable vs índice vs total. Existen los cortes al estilo Cboe. El PCR de equity incluye opciones de acciones y ETF — SPY se sienta aquí. El PCR de índice son índices liquidados en efectivo — SPX se sienta allí. El total los mezcla. Un titular de “PCR alto” sin el sabor es un vibe. SPX vs SPY es la misma horquilla: dos productos, dos recuentos.

ISEE y primos invierten la fracción o cuentan solo compras de apertura de clientes. Lee la etiqueta. Inviértela en la cabeza y la historia se da la vuelta. No estamos construyendo un dashboard de sentimiento. Te estamos diciendo que la fracción no es un solo objeto.

Cada operación tiene dos lados. El volumen son tickets. Una compra de puts de un cliente también es una venta de puts de un dealer (u otro cliente). El ratio no te dice quién está abriendo, cerrando, haciendo spreads o overwriting. Los escáneres de volumen inusual tienen el mismo agujero. “Smart money” es una marca. Los prints listados son prints.

PCR vs VIX vs GEX vs smile

PCR cuenta. Cuántos.

VIX pone precio. Cuán caro es un movimiento de 30 días del S&P, a partir de una tira de opciones SPX. *Volumen* pesado de puts puede imprimir mientras la IV se queda calmada. IV de pánico puede imprimir con volumen fino. Las dos pueden ser verdad. No uses PCR como sustituto del VIX ni al revés.

Smile es IV por strike. Skew es el *precio* del seguro de crash. PCR no es skew. Un ala de puts empinada no es “el PCR está en 1.4.”

GEX es el mapa de cobertura. +Gamma cian, −Gamma rojo, call wall, put wall, gamma flip. Un día pesado en puts no significa que el put wall vaya a aguantar. Un día pesado en calls no significa un gamma squeeze. El squeeze es un bucle. PCR es una fracción.

Folklore contrarian: compra extrema de puts, luego un rally cuando se deshacen las coberturas. Compra extrema de calls, luego un dump cuando no hay protección. A veces. También: el crash pasa mientras el PCR ya está alto porque la gente *estaba* comprando puts y tenían razón. Los extremos no son un temporizador. No fadeamos PCR más de lo que fadeamos un muro.

Lo que el put/call ratio no es

No es un pronóstico. No es “el mercado es bajista” como personalidad. Es un recuento de puts listados frente a calls listados en un cubo que elegiste.

No es GEX, no es max pain, no es unusual options activity como prueba de una ballena. UOA suele ser “volumen grande frente al OI anterior.” Eso es un foco, no una intención. La actualización de OI de mañana es el único chequeo barato de “¿se abrió de verdad un libro.” Incluso entonces no sabes el lado.

No es una señal de trading. “PCR > 1.2, vete largo” es un tuit. La misma donación que “fade the call wall.”

No está en nuestra pestaña Gamma. Si una captura de PCR está sentada al lado de nuestro perfil, alguien pegó dos sitios. Bien. Siguen siendo dos mapas.

Cómo se relaciona esto con el dashboard

Sigues leyendo GEX igual: spot frente al flip, muro más cercano, forma del montón, qué vencimientos sumaste. Cómo leer un gráfico GEX. PCR no sustituye el paso uno.

Si te importa el tráfico 0DTE *de hoy*, aísla la fecha de hoy en la pestaña — ese es el imán, no un PCR. Si te importa el libro que sobra, apaga 0DTE. El ratio en Twitter mezclará los dos a menos que el autor lo haya dicho.

Invitados: snapshot GEX con retraso. Pro: tickers ilimitados. Ninguno imprime una línea put/call. Una cuenta gratuita guarda un diario y un informe completo.

Nombres sueltos: el PCR de un ticker puede ser una ballena. El PCR de índice es una muchedumbre. No importes un total de Cboe a NVDA, ni NVDA a SPX.

Un modo corto de recordar PCR sin playbook

1. Puts ÷ calls. Di si es volumen u OI, equity o índice.
2. Es un recuento, no una vol, no un mapa de gamma, no un pronóstico.
3. Coberturas y apuestas se ven iguales en la fracción.
4. Y paro. Lee GEX si querías strikes.

Si esas cuatro son aburridas, bien. Lo aburrido es el punto. Querías sentimiento. Tienes un ratio.

También en esta serie: qué es el VIX, GEX vs open interest, qué es GEX, volatility smile y skew, gamma squeeze vs GEX.

Preguntas frecuentes

¿Qué es el put/call ratio?

Puts divididos por calls, normalmente usando el volumen de ese día, a veces usando open interest. Por encima de 1 significa más puts que calls en ese recuento. Es una fracción de posicionamiento, no un pronóstico ni una operación.

¿Un put/call ratio alto es bajista?

No por sí solo. Puts pesados pueden ser coberturas. Puts pesados pueden tener razón. Puts pesados pueden deshacerse en un rally. La tele trata los extremos como un temporizador. La fracción no sabe.

¿Cuál es la diferencia entre PCR de volumen y PCR de open interest?

El PCR de volumen es el tráfico de hoy y se reinicia. El PCR de OI es el libro abierto y se mueve despacio. No los mezcles. GEX usa el libro ponderado por gamma, que es un tercer mapa.

¿Put/call es lo mismo que VIX?

No. PCR cuenta contratos. VIX pone precio a una cesta de opciones SPX a 30 días. Puedes tener volumen pesado en puts con IV calmada, o al revés.

¿Este sitio muestra el put/call ratio?

No. La pestaña Gamma muestra GEX y un volatility smile. PCR es otro instrumento. No lo pegamos encima.

¿Puedo usar el dashboard igual sin PCR?

Sí. Pestaña Gamma pública, snapshot con retraso. Pro es tickers ilimitados. El mapa son strikes y gamma, no puts÷calls.

Solo con fines educativos. No es asesoramiento de inversión, financiero, legal o fiscal, ni una recomendación de comprar, vender o mantener nada. Las opciones pueden irse a cero. No copie operaciones de un gráfico.

Éducation options

Qu’est-ce que le put/call ratio ?

Le put/call ratio, c’est les puts divisés par les calls. C’est toute la formule. En général le volume : contrats négociés aujourd’hui. Parfois l’open interest : contrats encore ouverts. Deux horloges différentes. Les gens les collent, puis collent le collage avec le VIX et appellent ça du sentiment.

Un ratio au-dessus de 1 veut dire plus de puts que de calls dans ce que vous avez compté. En dessous de 1, plus de calls. La télé traite « PCR haut » comme de la peur et « PCR bas » comme de la greed. Parfois la bande est d’accord ensuite. Souvent non. Les puts sont des couvertures aussi souvent que des paris. Un fonds qui achète de la protection n’est pas un YouTuber « qui short ». Le ratio n’interviewe pas le flux.

Ce site ne trace pas le PCR. Exprès. Le GEX est de la gamma par strike — walls, flip, ABS GEX. Le PCR est une seule fraction sans carte de strikes. Météo cousine. Instrument différent. Si vous voulez l’image GEX en direct, ouvrez Gamma. Cette page, c’est pourquoi la fraction n’est pas ce graphique.

Quel ratio vous regardez vraiment

Le PCR volume se réinitialise chaque séance. C’est le trafic d’aujourd’hui. Un jour 0DTE peut le dominer : les options d’indice du jour même sont une énorme part du volume US. Le PCR 0DTE n’est pas « l’humeur 30 jours du marché ». C’est qui a négocié la loterie et les couvertures *d’aujourd’hui*. Mélangez-le avec un ratio OI mensuel et vous moyennez une girouette avec un climat.

Le PCR OI bouge lentement. C’est le book. Plus proche en esprit de ce qui nourrit le GEX (le tas ouvert), toujours pas le GEX — parce que le GEX pondère par la gamma, et un put OTM loin avec un OI énorme peut être un parking. GEX vs open interest.

Actions vs indice vs total. Il existe des découpes style Cboe. Le PCR equity inclut les options actions et ETF — SPY s’assoit ici. Le PCR indice, ce sont les indices cash-settled — SPX s’assoit là. Le total les mélange. Un titre « PCR haut » sans le parfum, c’est un vibe. SPX vs SPY est la même fourche : deux produits, deux décomptes.

ISEE et cousins inversent la fraction ou ne comptent que les achats d’ouverture clients. Lisez l’étiquette. Inversez-la dans votre tête et l’histoire bascule. On ne construit pas un dashboard de sentiment. On vous dit que la fraction n’est pas un seul objet.

Chaque trade a deux côtés. Le volume, ce sont des tickets. Un achat client de puts est aussi une vente de puts d’un dealer (ou d’un autre client). Le ratio ne vous dit pas qui ouvre, ferme, spread, ou overwrite. Les scanners de volume inhabituel ont le même trou. « Smart money » est une marque. Les prints listés sont des prints.

PCR vs VIX vs GEX vs smile

Le PCR compte. Combien.

Le VIX cote. Combien coûte un move S&P 30 jours, à partir d’une bande d’options SPX. Un *volume* lourd de puts peut imprimer pendant que l’IV reste calme. Une IV paniquée peut imprimer sur un volume fin. Les deux peuvent être vrais. N’utilisez pas le PCR comme substitut du VIX ni l’inverse.

Le smile est l’IV par strike. Le skew est le *prix* de l’assurance crash. Le PCR n’est pas le skew. Une aile puts raide n’est pas « le PCR est à 1,4 ».

Le GEX est la carte de couverture. +Gamma cyan, −Gamma rouge, call wall, put wall, gamma flip. Un jour lourd en puts ne veut pas dire que le put wall tiendra. Un jour lourd en calls ne veut pas dire un gamma squeeze. Le squeeze est une boucle. Le PCR est une fraction.

Folklore contrarian : achats extrêmes de puts, puis un rallye quand les couvertures unwind. Achats extrêmes de calls, puis un dump quand il n’y a plus de protection. Parfois. Aussi : le crash arrive pendant que le PCR est déjà haut parce que les gens *achetaient* des puts et ils avaient raison. Les extrêmes ne sont pas un minuteur. On ne fade pas le PCR plus qu’on ne fade un wall.

Ce que le put/call ratio n’est pas

Ce n’est pas une prévision. Ce n’est pas « le marché est bearish » comme personnalité. C’est un décompte de puts listés versus calls listés dans un seau que vous avez choisi.

Ce n’est pas le GEX, pas le max pain, pas de l’unusual options activity comme preuve d’une baleine. L’UOA, c’est en général « volume large versus l’OI précédent ». C’est un projecteur, pas une intention. La mise à jour OI de demain est le seul check bon marché pour « un book s’est-il vraiment ouvert ». Même là, vous ne connaissez pas le côté.

Ce n’est pas un signal de trading. « PCR > 1,2, allez long » est un tweet. Même don que « fade the call wall ».

Ce n’est pas sur notre onglet Gamma. Si une capture de PCR est assise à côté de notre profil, quelqu’un a collé deux sites. Très bien. Toujours deux cartes.

Comment ça se relie au dashboard

Vous lisez encore le GEX de la même façon : spot versus flip, wall la plus proche, forme du tas, quelles échéances vous avez sommées. Comment lire un graphique GEX. Le PCR ne remplace pas l’étape un.

Si vous vous souciez du trafic 0DTE *d’aujourd’hui*, isolez la date d’aujourd’hui sur l’onglet — c’est l’aimant, pas un PCR. Si vous vous souciez du book restant, éteignez le 0DTE. Le ratio sur Twitter mélangera les deux sauf si l’auteur l’a dit.

Invités : snapshot GEX retardé. Pro : tickers illimités. Ni l’un ni l’autre n’imprime une ligne put/call. Un compte gratuit garde un journal et un rapport complet.

Noms isolés : le PCR d’un ticker peut être une baleine. Le PCR d’indice est une foule. N’importez pas un total Cboe sur NVDA, ni NVDA sur SPX.

Une façon courte de se souvenir du PCR sans playbook

1. Puts ÷ calls. Dites si c’est le volume ou l’OI, equity ou indice.
2. C’est un décompte, pas une vol, pas une carte gamma, pas une prévision.
3. Couvertures et paris se ressemblent dans la fraction.
4. Puis arrêtez. Lisez le GEX si vous vouliez des strikes.

Si ces quatre points sont ennuyeux, tant mieux. L’ennui est le but. Vous vouliez du sentiment. Vous avez un ratio.

Aussi dans cette série : ce qu’est le VIX, GEX vs open interest, ce qu’est le GEX, volatility smile et skew, gamma squeeze vs GEX.

FAQ

Qu’est-ce que le put/call ratio ?

Puts divisés par calls, en général avec le volume du jour, parfois avec l’open interest. Au-dessus de 1, plus de puts que de calls dans ce décompte. C’est une fraction de positionnement, pas une prévision et pas un trade.

Un put/call ratio haut est-il bearish ?

Pas à lui seul. Des puts lourds peuvent être des couvertures. Des puts lourds peuvent avoir raison. Des puts lourds peuvent unwind dans un rallye. La télé traite les extrêmes comme un minuteur. La fraction ne sait pas.

Quelle est la différence entre PCR volume et PCR open interest ?

Le PCR volume est le trafic d’aujourd’hui et se réinitialise. Le PCR OI est le book ouvert et bouge lentement. Ne les mélangez pas. Le GEX utilise le book pondéré par la gamma, ce qui est une troisième carte.

Put/call, c’est la même chose que le VIX ?

Non. Le PCR compte les contrats. Le VIX cote un panier d’options SPX 30 jours. Vous pouvez avoir un volume lourd en puts à IV calme, ou l’inverse.

Ce site montre-t-il le put/call ratio ?

Non. L’onglet Gamma montre le GEX et un volatility smile. Le PCR est un autre instrument. On ne le colle pas dessus.

Puis-je quand même utiliser le dashboard sans PCR ?

Oui. Onglet Gamma public, snapshot retardé. Pro, c’est des tickers illimités. La carte, c’est des strikes et de la gamma, pas puts÷calls.

À titre éducatif uniquement. Ce n’est pas un conseil en investissement, financier, juridique ou fiscal, ni une recommandation d’acheter, vendre ou conserver quoi que ce soit. Les options peuvent aller à zéro. Ne copiez pas des opérations sur un graphique.

Options-Wissen

Was ist das Put/Call Ratio?

Das Put/Call Ratio sind Puts geteilt durch Calls. Das ist die ganze Formel. Meist Volume: heute gehandelte Kontrakte. Manchmal Open Interest: Kontrakte, die noch offen sind. Zwei verschiedene Uhren. Leute zerquetschen sie, dann zerquetschen sie den Mash mit dem VIX und nennen es Sentiment.

Ein Ratio über 1 heißt mehr Puts als Calls in dem, was Sie gezählt haben. Unter 1 heißt mehr Calls. TV behandelt „hohes PCR“ als Fear und „niedriges PCR“ als Greed. Manchmal stimmt das Tape später zu. Oft nicht. Puts sind so oft Hedges wie Bets. Ein Fonds, der Protection kauft, ist kein YouTuber, der „short geht“. Das Ratio interviewt den Flow nicht.

Diese Seite plottet PCR nicht. Absichtlich. GEX ist Gamma nach Strike — Walls, Flip, ABS GEX. PCR ist ein einzelner Bruch ohne Strike-Karte. Verwandtes Wetter. Anderes Instrument. Wenn Sie das Live-GEX-Bild wollen, öffnen Sie Gamma. Diese Seite ist, warum der Bruch nicht dieser Chart ist.

Welches Ratio Sie tatsächlich anschauen

Volume-PCR resetet jede Session. Es ist der Traffic von heute. Ein 0DTE-Tag kann es dominieren: Same-Day-Index-Optionen sind ein riesiger Slice des US-Volumes. 0DTE-PCR ist nicht „die 30-Tage-Stimmung des Marktes“. Es ist, wer *heutige* Lotterie und Hedges gehandelt hat. Mischen Sie es mit einem monatlichen OI-Ratio und Sie mitteln eine Wetterfahne mit einem Klima.

OI-PCR bewegt sich langsam. Es ist das Buch. Näher im Geist an dem, was GEX speist (der offene Haufen), immer noch nicht GEX — weil GEX nach Gamma gewichtet, und ein weiter OTM-Put mit riesigem OI kann ein Parkplatz sein. GEX vs Open Interest.

Equity vs Index vs Total. Cboe-artige Splits gibt es. Equity-PCR enthält Aktien- und ETF-Optionen — SPY sitzt hier. Index-PCR sind cash-gesettelte Indizes — SPX sitzt dort. Total mischt sie. Eine „hohes PCR“-Headline ohne den Flavor ist ein Vibe. SPX vs SPY ist dieselbe Gabel: zwei Produkte, zwei Counts.

ISEE und Cousins drehen den Bruch um oder zählen nur Opening-Customer-Buys. Lesen Sie das Label. Drehen Sie es im Kopf um und die Geschichte kippt. Wir bauen kein Sentiment-Dashboard. Wir sagen Ihnen, dass der Bruch nicht ein Objekt ist.

Jeder Trade hat zwei Seiten. Volume sind Tickets. Ein Customer-Buy von Puts ist auch ein Dealer- (oder anderer Customer-) Sell von Puts. Das Ratio sagt Ihnen nicht, wer öffnet, schließt, spreadet oder overwritet. Unusual-Volume-Scanner haben dasselbe Loch. „Smart Money“ ist eine Marke. Gelistete Prints sind Prints.

PCR vs VIX vs GEX vs Smile

PCR zählt. Wie viele.

VIX preist. Wie teuer eine 30-Tage-S&P-Bewegung ist, aus einem Strip von SPX-Optionen. Schweres Put-*Volume* kann drucken, während IV ruhig bleibt. Panische IV kann auf dünnem Volume drucken. Beides kann wahr sein. Nutzen Sie PCR nicht als VIX-Ersatz oder umgekehrt.

Smile ist IV nach Strike. Skew ist der *Preis* der Crash-Versicherung. PCR ist nicht Skew. Ein steiler Put-Flügel ist nicht „PCR ist 1,4“.

GEX ist die Hedge-Karte. Cyan +Gamma, Rot −Gamma, Call wall, Put wall, Gamma flip. Ein Put-lastiger Tag heißt nicht, dass die Put wall hält. Ein Call-lastiger Tag heißt nicht ein gamma squeeze. Der Squeeze ist eine Schleife. PCR ist ein Bruch.

Contrarian-Folklore: extremes Put-Buying, dann eine Rally, wenn Hedges unwinden. Extremes Call-Buying, dann ein Dump, wenn es keine Protection gibt. Manchmal. Auch: der Crash passiert, während PCR schon hoch ist, weil Leute Puts *gekauft haben* und sie recht hatten. Extreme sind kein Timer. Wir faden PCR nicht mehr als wir eine Wall faden.

Was das Put/Call Ratio nicht ist

Es ist keine Prognose. Es ist nicht „der Markt ist bearish“ als Persönlichkeit. Es ist ein Count gelisteter Puts versus gelisteter Calls in einem Bucket, den Sie gewählt haben.

Es ist nicht GEX, nicht max pain, nicht Unusual Options Activity als Beweis für einen Whale. UOA ist meist „Volume groß versus vorheriges OI“. Das ist ein Spotlight, kein Intent. Das OI-Update von morgen ist der einzige billige Check für „hat sich ein Buch tatsächlich geöffnet“. Selbst dann kennen Sie die Seite nicht.

Es ist kein Trading-Signal. „PCR > 1,2, geh long“ ist ein Tweet. Dieselbe Spende wie „fade the call wall“.

Es ist nicht auf unserem Gamma-Tab. Wenn ein PCR-Screenshot neben unserem Profil sitzt, hat jemand zwei Sites zusammengeklebt. Fine. Immer noch zwei Karten.

Wie das zum Dashboard gehört

Sie lesen GEX trotzdem gleich: Spot versus Flip, nächste Wall, Form des Haufens, welche Expiries Sie summiert haben. Wie man einen GEX-Chart liest. PCR ersetzt Schritt eins nicht.

Wenn Sie *heutigen* 0DTE-Traffic interessiert, isolieren Sie das heutige Datum auf dem Tab — das ist der Magnet, kein PCR. Wenn Sie das Restbuch interessiert, machen Sie 0DTE aus. Das Ratio auf Twitter mischt beides, außer der Autor hat es gesagt.

Gäste: verzögerter GEX-Snapshot. Pro: unbegrenzte Ticker. Keines druckt eine Put/Call-Linie. Ein kostenloses Konto behält ein Journal und einen vollständigen Report.

Einzeltitel: ein Ticker-PCR kann ein Whale sein. Index-PCR ist eine Menge. Importieren Sie kein Cboe-Total auf NVDA, oder NVDA auf SPX.

Eine kurze Art, PCR ohne Playbook zu merken

1. Puts ÷ Calls. Sagen Sie, ob das Volume oder OI ist, Equity oder Index.
2. Es ist ein Count, keine Vol, keine Gamma-Karte, keine Prognose.
3. Hedges und Bets sehen im Bruch gleich aus.
4. Dann hören Sie auf. Lesen Sie GEX, wenn Sie Strikes wollten.

Wenn diese vier langweilig sind, gut. Langweilig ist der Punkt. Sie wollten Sentiment. Sie haben ein Ratio.

Auch in dieser Reihe: was der VIX ist, GEX vs Open Interest, was GEX ist, Volatility Smile und Skew, Gamma Squeeze vs GEX.

FAQ

Was ist das Put/Call Ratio?

Puts geteilt durch Calls, meist mit dem Volume dieses Tages, manchmal mit Open Interest. Über 1 heißt mehr Puts als Calls in diesem Count. Es ist ein Positioning-Bruch, keine Prognose und kein Trade.

Ist ein hohes Put/Call Ratio bearish?

Nicht von selbst. Schwere Puts können Hedges sein. Schwere Puts können recht haben. Schwere Puts können in eine Rally unwinden. TV behandelt Extreme als Timer. Der Bruch weiß es nicht.

Was ist der Unterschied zwischen Volume-PCR und Open-Interest-PCR?

Volume-PCR ist der Traffic von heute und resetet. OI-PCR ist das offene Buch und bewegt sich langsam. Mischen Sie sie nicht. GEX nutzt das Buch nach Gamma gewichtet, was eine dritte Karte ist.

Ist Put/Call dasselbe wie VIX?

Nein. PCR zählt Kontrakte. VIX preist einen 30-Tage-SPX-Optionskorb. Sie können Put-lastiges Volume bei ruhiger IV haben, oder umgekehrt.

Zeigt diese Seite das Put/Call Ratio?

Nein. Der Gamma-Tab zeigt GEX und einen Volatility Smile. PCR ist ein anderes Instrument. Wir kleben es nicht drauf.

Kann ich das Dashboard trotzdem ohne PCR nutzen?

Ja. Öffentlicher Gamma-Tab, verzögerter Snapshot. Pro sind unbegrenzte Ticker. Die Karte sind Strikes und Gamma, nicht Puts÷Calls.

Nur zu Bildungszwecken. Keine Anlage-, Finanz-, Rechts- oder Steuerberatung und keine Empfehlung, etwas zu kaufen, zu verkaufen oder zu halten. Optionen können auf null gehen. Kopieren Sie keine Trades von einem Chart.

Опционы простым языком

Что такое put/call ratio?

Put/call ratio — путы, делённые на коллы. Это вся формула. Обычно объём: контракты, проторгованные сегодня. Иногда open interest: контракты, которые ещё открыты. Двое разных часов. Люди мнут их, потом мнут кашу с VIX и называют это настроением.

Отношение выше 1 значит больше путов, чем коллов, в том, что вы посчитали. Ниже 1 — больше коллов. ТВ трактует «высокий PCR» как страх и «низкий PCR» как жадность. Иногда лента потом соглашается. Часто нет. Путы — хеджи так же часто, как ставки. Фонд, покупающий защиту, — не ютубер, который «шортит». Отношение не интервьюирует поток.

Этот сайт PCR не рисует. Намеренно. GEX — гамма по страйкам: стены, flip, ABS GEX. PCR — одна дробь без карты страйков. Родственная погода. Другой инструмент. Если нужна живая картинка GEX, откройте Gamma. Эта страница — почему дробь не этот график.

Какое отношение вы на самом деле смотрите

PCR объёма обнуляется каждую сессию. Это сегодняшний трафик. День 0DTE может его забрать: индексные опционы того же дня — огромный кусок американского объёма. PCR 0DTE — не «30-дневное настроение рынка». Это кто торговал *сегодняшнюю* лотерею и хеджи. Смешайте с месячным отношением OI — усредняете флюгер с климатом.

PCR OI двигается медленно. Это книга. Ближе по духу к тому, чем кормится GEX (открытая куча), всё равно не GEX — потому что GEX взвешивает гаммой, и далёкий OTM-пут с огромным OI может быть парковкой. GEX и open interest.

Акции против индекса против total. Есть нарезки в стиле Cboe. Equity PCR включает опционы акций и ETF — SPY сидит здесь. Index PCR — кэш-расчётные индексы — SPX сидит там. Total их мешает. Заголовок «высокий PCR» без вкуса — вайб. SPX vs SPY — та же развилка: два продукта, два счёта.

ISEE и родственники переворачивают дробь или считают только открывающие клиентские покупки. Читайте подпись. Переверните в голове — история перевернётся. Мы не строим дашборд настроения. Мы говорим, что дробь — не один объект.

У каждой сделки две стороны. Объём — билеты. Клиентская покупка путов — ещё и продажа путов дилером (или другим клиентом). Отношение не говорит, кто открывает, закрывает, спредит или оверрайтит. Сканеры необычного объёма имеют ту же дыру. «Smart money» — бренд. Биржевые принты — принты.

PCR против VIX против GEX против smile

PCR считает. Сколько.

VIX ценит. Насколько дорог 30-дневный ход S&P, из полоски опционов SPX. Тяжёлый *объём* путов может печататься, пока IV спокойна. Панический IV может печататься на тонком объёме. Оба могут быть правдой. Не используйте PCR как замену VIX и наоборот.

Smile — IV по страйкам. Skew — *цена* страховки от краша. PCR — не skew. Крутое крыло путов — не «PCR 1,4».

GEX — карта хеджа. Голубой +Gamma, красный −Gamma, call wall, put wall, gamma flip. День, тяжёлый по путам, не значит, что put wall удержит. День, тяжёлый по коллам, не значит gamma squeeze. Сквиз — петля. PCR — дробь.

Контртрендовый фольклор: экстремальная покупка путов, потом ралли, когда хеджи разматывают. Экстремальная покупка коллов, потом слив, когда защиты нет. Иногда. Ещё: краш случается, пока PCR уже высокий, потому что люди *покупали* путы и были правы. Экстремумы — не таймер. Мы не фейдим PCR больше, чем фейдим стену.

Чем put/call ratio не является

Это не прогноз. Это не «рынок медвежий» как личность. Это счёт биржевых путов против биржевых коллов в ведре, которое вы выбрали.

Это не GEX, не max pain, не unusual options activity как доказательство кита. UOA обычно «объём большой против прошлого OI». Это прожектор, не намерение. Завтрашнее обновление OI — единственная дешёвая проверка «книга реально открылась». Даже тогда вы не знаете сторону.

Это не торговый сигнал. «PCR > 1,2, иди в лонг» — твит. То же пожертвование, что «fade the call wall».

Этого нет на нашей вкладке Gamma. Если скриншот PCR сидит рядом с нашим профилем, кто-то склеил два сайта. Нормально. Всё равно две карты.

Как это связано с дашбордом

GEX вы всё равно читаете так же: спот против flip, ближайшая стена, форма кучи, какие экспирации суммировали. Как читать график GEX. PCR не заменяет шаг один.

Если важен трафик 0DTE *сегодня*, вычлените сегодняшнюю дату на вкладке — это магнит, не PCR. Если важна оставшаяся книга, выключите 0DTE. Отношение в Twitter смешает оба, если автор не сказал.

Гости: снимок GEX с задержкой. Pro: безлимитные тикеры. Ни то ни другое не печатает линию put/call. Бесплатный аккаунт хранит журнал и один полный отчёт.

Одиночные имена: PCR тикера может быть одним китом. Индексный PCR — толпа. Не импортируйте total Cboe на NVDA или NVDA на SPX.

Короткий способ запомнить PCR без плейбука

1. Путы ÷ коллы. Скажите, это объём или OI, акции или индекс.
2. Это счёт, не вола, не карта гаммы, не прогноз.
3. Хеджи и ставки в дроби выглядят одинаково.
4. Дальше стоп. Читайте GEX, если хотели страйки.

Если эти четыре скучные — хорошо. Скука и есть смысл. Хотели настроение. Получили отношение.

Ещё в этой серии: что такое VIX, GEX и open interest, что такое GEX, volatility smile и skew, gamma squeeze против GEX.

Вопросы

Что такое put/call ratio?

Путы, делённые на коллы, обычно по объёму этого дня, иногда по open interest. Выше 1 значит больше путов, чем коллов, в этом счёте. Это дробь позиционирования, не прогноз и не сделка.

Высокий put/call ratio — это медвежий?

Сам по себе нет. Тяжёлые путы могут быть хеджами. Тяжёлые путы могут быть правы. Тяжёлые путы могут размотаться в ралли. ТВ трактует экстремумы как таймер. Дробь не знает.

В чём разница между PCR объёма и PCR open interest?

PCR объёма — сегодняшний трафик и обнуляется. PCR OI — открытая книга и двигается медленно. Не мешайте их. GEX берёт книгу, взвешенную гаммой, — это третья карта.

Put/call — это то же самое, что VIX?

Нет. PCR считает контракты. VIX ценит 30-дневную корзину опционов SPX. Можно иметь тяжёлый объём путов при спокойном IV или наоборот.

Этот сайт показывает put/call ratio?

Нет. Вкладка Gamma показывает GEX и volatility smile. PCR — другой инструмент. Мы его не клеим.

Можно пользоваться дашбордом и без PCR?

Да. Публичная вкладка Gamma, снимок с задержкой. Pro — безлимитные тикеры. Карта — страйки и гамма, не путы÷коллы.

Только для обучения. Это не инвестиционная, финансовая, юридическая или налоговая рекомендация и не призыв покупать, продавать или держать что-либо. Опционы могут уйти в ноль. Не копируйте сделки с графика.